Пока россияне вовсю отмечали Новый год, держатели акций Apple читали тревожное письмо от главы компании , в котором тот признавал, что и без того не самый оптимистичный прогноз на конец 2018 года придется еще немного ухудшить. Первоначально ожидавшиеся 89-93 миллиарда долларов за первый финансовый квартал 2019-го (в США длится с октября почти до конца декабря и считается самым прибыльным временем благодаря рождественским праздникам) ко 2 января превратились в 84 миллиарда - минус 4,9 процента по сравнению с 2017-м. Все дело в сроках выхода нового iPhone, оправдывался Кук: предыдущая модель X была презентована в первом квартале 2018 года, а ее чуть более усовершенствованные версии Xs и Xr - уже в четвертом квартале (с июля по сентябрь), а значит к последним трем месяцам года календарного ажиотаж уже успел остыть.

Были и другие причины: слишком сильный доллар, съевший два процента от оборота при конвертации зарубежной выручки, торговые ограничения, проблемы со спросом на развивающихся рынках и даже беспрецедентно большое количество представленных новинок, которое потребители просто не успели переварить. А благодаря скидочной программе по замене аккумуляторов они стали продлевать жизнь своим старым гаджетам и игнорировать новинки.

Основные потери пришлись на китайский рынок - в остальных регионах Apple заработала хоть и ненамного, но все же больше, чем годом ранее, а в США, Канаде, Германии, Италии и некоторых других странах - и вовсе установила собственный рекорд. Более того, даже с учетом Китая, глобальный мировой доход в первом квартале 2019-го окажется положительным (плюс 19 процентов), если исключить из него продажи смартфонов. Отдельно в компании гордятся успехами своих платных сервисов: Apple Music, Apple TV, iTunes, iCloud - их общая квартальная выручка составила 10,8 миллиарда долларов. Еще один позитивный момент - рост общего числа активных устройств на сто с лишним миллионов штук за год.

«Завершая сложный квартал, мы как никогда уверены в фундаментальной силе нашего бизнеса. Apple всегда использовала периоды невзгод, чтобы пересмотреть подход к бизнесу, применить свою гибкость, креативность и в результате стать лучше», - пытался обнадежить инвесторов Кук. Но те ему не поверили и продолжили распродавать акции: после публикации письма на сайте Apple котировки рухнули почти на десять процентов. Большая часть этого падения была отыграна в последующие дни, но бумаги компании все равно переживают не лучшие времена.

Остатки былой роскоши

А ведь еще недавно Apple хвасталась рекордами - в июле ее суммарная капитализация (совокупная рыночная стоимость всех выпущенных акций) отметку в триллион долларов (второй случай в истории и беспрецедентный результат для американских компаний), но не остановилась на этом и через три месяца достигла показателя в 1,2 триллиона. Стоимость одной акции тогда доходила до 233 долларов, после январского объявления Кука она упала до 142 долларов, а общая капитализация - до 671,6 миллиарда, то есть почти в два раза по сравнению с октябрем.

К летнему резкому росту привело то же самое, что сейчас вышло компании боком, - данные свежего квартального отчета. Только, в отличие от нынешней ситуации, тогда они оказались позитивными. Выручка превзошла ожидания аналитиков и выросла сразу на 17 процентов - до 53,3 миллиарда долларов (ощутимый разброс между кварталами - обычное явление, которое объясняется особенностями бизнеса Apple и сезонными факторами).

Не помешало даже сокращение общего числа проданных устройств - его удалось компенсировать высоким спросом на более дорогие модели стоимостью от тысячи долларов. Цифры из отчета подтвердили главное: вопреки прогнозам скептиков, самый дорогой в линейке iPhone X стал самой продаваемой моделью и за один квартал разошелся по миру в количестве 41,3 миллиона штук. И это позволило обойти по выручке главных конкурентов - южнокорейский Samsung и китайский Huawei, лидирующие по числу продаваемых гаджетов.

Слишком высоко взлетели

Успехи Apple стали логичным отражением состояния, в котором последние годы пребывал весь американский фондовый рынок. После глобального кризиса 2008-2009 годов (ФРС) долго держала базовую ставку (от которой зависит уровень ставок на долговом рынке) на предельно низком уровне, тем самым давая бизнесу возможность дешево занимать деньги и стимулируя население тратить их - за счет непривлекательности банковских депозитов и облигаций.

Как результат, компании много инвестировали в свое развитие, граждане обеспечивали спрос на их продукцию, прибыли росли, а вместе с ними и котировки акций на биржах. Так, индекс S&P 500, в который входят и Apple, и другие главные американские высокотехнологичные компании, такие как и Facebook, с 2009 года взлетели на 325 процентов. По законам экономики, предусматривающим цикличность всех процессов, такой рост не мог продолжаться вечно. И чем дольше он длился, тем неизбежнее был спад.

Фото: Julien Mattia / Globallookpress.com

Первым его на себе ощутил Facebook: за одну торговую сессию 25 июля акции социальной сети потеряли 23 процента стоимости. К этому привела и слабая (по мнению избалованных растущим рынком инвесторов) отчетность, и скандал вокруг утечки данных, якобы повлиявших на исход выборов президента США. Компания попыталась успокоить акционеров, заверив их, что модернизирует систему защиты персональных данных. Но эффект получился ровно обратным: инвесторы испугались, что это сильно повысит расходы и акции компании снова пошли вниз. Пример Facebook очень важен, ведь соцсеть входит в группу компаний, известных как FAANG (Facebook, Amazon, Apple, и ). Все последние годы именно они были лидерами роста, и проблемы одной компании могли распространиться на другие.

Еще не забытое старое

В итоге так и произошло, пусть и с некоторым опозданием. Сначала успех Apple Amazon - его капитализация ненадолго достигла триллиона долларов в начале сентября. Однако затем Тим Кук на традиционной презентации показал публике две новинки: iPhone Xs и iPhone Xs Max. К незначительным отличиям моделей с приставкой S от их «оригинала» все уже привыкли, но на этот раз изменений оказалось еще меньше, не считая гигантского размера iPhone Xs Max. Через полтора месяца в продажу поступил iPhone Xr - бюджетный вариант моделей X и Xs, почти ни в чем им не уступающий.

Apple рассчитывала, что средняя цена на 23 тысячи рублей ниже, чем у iPhone Xs (в зависимости от объема встроенной памяти), привлечет покупателей из среднего класса, и называла его самым продаваемым iPhone за все время, но на деле уже в ноябре (меньше, чем через месяц после поступления в продажу) вынуждена была его производство.

Официальная формулировка звучала сухо: «Основной заказчик уведомил, что ему не нужно так много товара». Специалисты называли несколько причин непопулярности Xr, главная из которых - слишком слабый экран, показатели яркости и контраста которого уступают тому же Xs. Из-за него довольно мощный по остальным параметрам смартфон уже не так привлекателен в глазах покупателей (правда, некоторые уверены , что дисплей на самом деле вовсе не уступает более дорогим аналогам). Apple даже вынуждена была в продажу «оригинальную» версию iPhone X, ставшую самым продаваемым смартфоном 2018 года.

Проверить, как обстоят дела с продажами на самом деле, невозможно: с 2011 года Apple публикует единую статистику по продажам флагманских номерных моделей и выходящих годом позже моделей с литерой S. К тому же, осенью компания объявила , что с нового года вовсе не будет отчитываться о сбыте, причем это касается не только смартфонов, но и всей продукции. После этого предупреждения акции поползли вниз: с 222 долларов в ноябре до 156 к концу декабря. Параллельно падал и весь рынок, и тут было сразу несколько причин: повышение ставки ФРС (регулятор доволен восстановлением экономики США после прошлого кризиса и боится ее перегрева), работы правительства на неопределенный срок из-за разногласий по федеральному бюджету.

Повлияла и торговая война с Китаем, о которой так активно говорил Тим Кук, - она увеличила расходы компаний на пошлины и ударила по спросу. На бизнесе Apple она тоже отразилась: многие комплектующие и гаджеты производятся в Китае и при ввозе в США облагаются повышенными пошлинами как иностранные товары. В конце декабря сразу несколько бирж настолько стремительный обвал, что министру финансов Стивену Мнучину пришлось звонить руководителям крупнейших банков страны, чтобы убедиться в их способности выдавать кредиты. Тогда же пошли сравнения ситуации с Великой депрессией 1930-х годов и разговоры о возможном увольнении самого Мнучина, которым якобы сильно недоволен президент Дональд Трамп.

Туман на горизонте

В начале 2019 года кризис усугубился: после письма Кука Apple на четвертое место по рыночной капитализации, пропустив вперед , Amazon и Alphabet (головной холдинг Google), сейчас акции компании стоят 720 миллиардов долларов. Аналитики пока не советуют распродавать акции Apple: у нее есть солидный запас прочности в виде накопленной наличности. По большей части это зарубежная выручка, которую компания не спешила возвращать на родину из-за слишком высоких налогов (год назад Трамп в рамках своей реформы ставку с 35 до 15,5 процента).

Но и экономисты признают, что в ближайшее время улучшений ждать не стоит: замедление китайского роста, которое называют главной угрозой для мировой экономики, неизбежно повлечет за собой дальнейшее падение спроса на этом важном рынке. На предпочтения китайцев скорее всего, повлияет и политика Вашингтона в отношении их компаний: в США уже несколько месяцев ограничения против конкурентов из Huawei и ZTE, а топ-менеджер Huawei Мэн Ванчжоу и вовсе ждет суда по обвинению в сотрудничестве с Ираном вопреки санкциям.

В этих условиях популярность на родине набирают местные марки: помимо Huawei, это Xiaomi и Oppo, а старые модели iPhone оказались под запретом из-за патентных споров с американской . Она судится с Apple по всему миру, утверждая, что ее технологии, используемые при производстве чипов, были украдены и попали к , которая с 2011 года устанавливает на iPhone свои компоненты. Qualcomm уже выиграла судебные процессы в Германии и Китае, и если в первом случае потери оказались небольшими и коснулись только двух моделей iPhone в 15 немецких магазинах, то китайские потребители слабым, поэтому большого влияния на общие финансовые показатели он не окажет, но и в нашей стране можно ожидать дальнейшего падения продаж, - к слову сказать, в основном из-за дороговизны.

За последние два месяца цены повышались дважды: в октябре (без объяснения причин) и в начале января - на 1,7 процента из-за повышения НДС. Из-за падения спроса компания снова сокращает производство смартфонов, на этот раз на 10 процентов. А заодно придумывает нестандартные ходы в надежде привлечь покупателей. На днях был патент на «умную» ткань со встроенными электрическими компонентами, способную подключаться к гаджетам, осенью ожидается выход смартфона с тремя камерами на задней панели.

И только у президента Трампа есть просто готовый рецепт: «С Apple все будет хорошо, это отличная компания, просто им надо строить свои заводы, большие красивые заводы, которые простираются на многие мили, в США. Сейчас Китай является главным бенефициаром их деятельности». Для главы государства такой сценарий стал бы отличной возможностью сдержать предвыборное обещание и создать в стране новые рабочие места, но вряд ли такая позиция найдет понимание у топ-менеджмента Apple.

Глава Apple Тим Кук обратился к инвесторам и рассказал им, что дела компании идут не так хорошо, как планировалось. После этого акции Apple упали в цене на 7,5%, что привело к снижению капитализации на 56 миллиардов долларов - до 750 миллиардов.

Утренние торги закрылись для Apple на отметке 157,92 доллара за акцию, однако ожидается, что в новой сессии акции упадут ещё на 8% - до 145 долларов.

Падение акций Apple зацепило и другие американские компании из высокотехнологичного сектора, в том числе Facebook (-1,6%), Amazon (-2,1%), Netflix (-2%) и Google (-2,1%).

Кук считает, что влияние на ситуацию оказала торговая война между США и Китаем, инициированная Дональдом Трампом. Страны установили дополнительные пошлины на ввоз нескольких категорий товаров, что может вызвать увеличение цен на смартфоны, планшеты и компьютеры Apple.

Из обращения Тима Кука:

Инвесторам Apple. Сегодня мы пересматриваем свой прогноз по первому кварталу 2019 фискального года, который, который закончился для Apple 29 декабря. Мы ожидаем следующие показатели:

Выручка приблизительно 84 млрд долларов
Валовая прибыль приблизительно 38 процентов
Операционные расходы приблизительно 8,7 млрд долларов
Прочие доходы/расходы приблизительно 550 млн долларов
Ставка налога приблизительно 16,5 процентов

Мы ожидаем, что число акций, использующихся в подсчёте распределения дивидендов, составит приблизительно 4,77 миллиарда.

Основываясь на этих прогнозах, мы ожидаем, что наша квартальная выручка окажется ниже, чем мы прогнозировали, а остальные показатели будут соответствовать прогнозу.

Хотя до составления и публикации отчёта остаётся ещё несколько недель, мы хотим предоставить вам предварительную информацию. Финальные результаты могут отличаться от предварительных подсчётов.

Когда мы около двух месяцев назад обсуждали прогноз по первому кварталу, мы знали, что на него повлияют макроэкономические факторы, а также факторы, специфичные для Apple. На основе наших оптимистичных оценок мы прогнозировали небольшой рост в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Как вы можете помнить, мы обсуждали четыре фактора.

Во-первых, мы знали, что смещение даты выпуска смартфонов повлияет на выручку. Наши топовые модели, iPhone XS и iPhone XS Max появились в продаже в четвёртом квартале 2018 фискального года, а основная часть продаж прошлогоднего iPhone X пришлась на первый квартал 2018 фискального года. Мы знали, что из-за этого нам будет трудно сравнивать финансовые показатели.

Во-вторых, мы знали, что сильный доллар усложнит продажи в странах с другими валютами и это снизит нашу выручку почти на 200 базисных пунктов в сравнении с прошлым годом. Получилось примерно так, как мы прогнозировали.

В-третьих, мы знали, что у нас беспрецедентное количество новых продуктов, выходящих в продажу в квартале, и прогнозировали, что из-за ограничения поставок продажи определённых продуктов будут ограничены в первом квартале 2018 фискального года. И снова, это сошлось с нашим прогнозом. Сильнее всего были ограничены продажи Apple Watch Series 4 и iPad Pro. Также были ограничения поставок AirPods и MacBook Air.

В-четвёртых, мы прогнозировали ослабление экономики на некоторых развивающихся рынках. Это оказало большее влияние на нашу выручку, чем ожидалось.

Эти и другие факторы привели к тому, что новые модели iPhone приобрело меньшее число людей, чем мы ожидали. Именно поэтому нам пришлось пересмотреть свой прогноз по выручке.

На закрытии торгов акции Apple стоили по $216,7 - это максимум с начала ноября прошлого года, Bloomberg.

Главной новостью презентации для многих стала стоимость подписки на стриминговый сервис Apple TV+, запустить который компания пообещала 1 ноября. Стоить подписка будет $4,99 в месяц. Для сравнения: наиболее популярный план подписки на Netflix стоит $12,99, а на готовящийся к запуску сервис Disney+ - $6,99. Кроме того, Apple пообещала предоставить год бесплатной подписки тем, кто купит новый девайс компании.

После этого анонса акции других компаний, работающих в сфере стриминга, подешевели. Стоимость ценных бумаг Netflix после объявления Apple понизилась более чем на 3%, но затем бумаги отыграли часть потерь и на закрытии снижались на 2,16%. Акции Disney к концу дня упали в цене на 3,04%. Акции производителя приставок для телевизора Roku, конкурирующего в этой сфере с приставками Apple TV, падали до 12%, а к закрытию биржи показали падение на 10,49%.

«Мы не ожидали, что ценовая политика [игрового сервиса] Arcade и особенно Apple TV будет настолько агрессивной. Компания понимает, что когда потребители присоединяются к экосистеме, они уже не уходят», - рассказал Reuters аналитик компании Creative Solutions Бен Баджарин. Управляющий директор в финансовой компании Wedbush Securities Майкл Джеймс назвал цену Apple TV+ «приятным сюрпризом» и подчеркнул, что именно из-за этого объявления дешевеют акции других стриминговых компаний. «Определенно, это хорошая новость, которую люди были счастливы услышать», - сказал он агентству.

Инвестиционный банк Piper Jaffray отмечает, что сервисы «еще несколько лет» не будут приносить Apple доходы, пишет The Wall Street Journal. Но сам их запуск показывает, что Apple стремится стать менее зависимой от продаж iPhone, указывает банк.

При этом по интересу потребителей к Apple TV+ может ударить ограниченное количество контента, подчеркивает Piper Jaffray. Об этом пишет и журналистка CNET Джоан Солсман. Она указывает, что Apple TV+ на старте представит всего девять оригинальных шоу или сериалов и в последующие месяцы выпустит еще пять. Disney+ же запустится с библиотекой из 300 фильмов и 7500 эпизодов различных сериалов и шоу. Netflix к моменту запуска Apple TV+ успеет запустить 32 оригинальных шоу, отмечает Солсман.

Помимо сервисов, на презентации 10 сентября Apple по продолжающейся с 2017 года традиции представила три новых смартфона - iPhone 11, iPhone 11 Pro и iPhone 11 Pro Max. Cмартфоны с приставкой Pro стали первыми в линейке Apple с тройной камерой: в смартфоны установлены сразу три объектива по 12 мегапикселей, что позволяет улучшить качество снимков, сделанных при плохом освещении. Помимо этого, iPhone 11 Pro работает на четыре часа дольше прошлогоднего XS, а Max - на пять часов дольше. Также в комплекте впервые появится быстрая зарядка.

Цены на iPhone 11 будут начинаться с $699, на iPhone 11 Pro - от $999, iPhone 11 Pro Max - $1099.

«Apple в этом году гораздо более четко обозначила, для кого разработан тот или иной смартфон. Apple 11 подойдет среднестатистическому пользователю, которому необходима работающая дольше батарея. iPhone Pro создан для тех, кто готов заплатить за большую мощность, камеру и инструменты для работы с видео», - пишет журналистка The Wall Street Journal Джоанна Стерн.

Ставку на массовый iPhone 11 очень сильной в общении с Forbes и руководитель Hi-Tech Mail.ru Дмитрий Рябинин. Он отмечал, что модель рискует стать самым продаваемым смартфоном предпраздничного квартала при том, что технически характеристики довольно банальны для рынка в целом.

Капитализация Apple составляет около $900 млрд. Это далеко не свыше $1 трлн, как прошлым летом, но все равно перед нами одна из крупнейших компаний мира.

Уоррен Баффет отдал «яблочному гиганту» примерно 25% долю в портфеле Berkshire Hathaway, исходя из инвестиций в акции публичных компаний. Однако в феврале стало известно о том, что Berkshire сократила позиции в Apple.

Осенью 2018 г. акции AAPL потеряли около 40%. С января бумаги начали активно восстанавливаться. Перед нами уже не 100% «история роста», но и не в полной мере «акции стоимости». Стоит ли инвестировать в Apple сейчас или лучше сыграть на падении? В данном обзоре будет представлен ответ на обозначенный вопрос.

Финансовые показатели

Опубликованная в конце января отчетность за I финквартал вдохновила инвесторов на покупки. Формально данные нельзя назвать сильными. Но участники рынка испытали облегчение, ибо опасались еще большего негатива после выхода слабого прогноза компании и появления негативных сообщений от ее поставщиков.

Квартальная выручка снизилась на 5% относительно аналогичного периода годом ранее, до $84,31 млрд. Прибыль уменьшилась с $20,07 млрд до $19,97 млрд. Это произошло впервые за последние 10 лет в I квартале финансового года, когда отмечаются рождественские и новогодние праздники. Одним из факторов снижения выручки стала девальвация валют многих развивающихся стран, прежде всего турецкой лиры. В ответ на сложившуюся ситуацию руководство Apple приняло решение снизить цены на IPhone в странах со слабой национальной валютой, сообщил глава компании Тим Кук.

Источник: zerohedge.com

Выручка от продаж iPhone снизилась на 15% в годовом выражении до $51,9 млрд. По словам Кука, слабость экономики Китая ударила по продажам в регионе, который является крупнейшим в мире рынком смартфонов. В I финквартале выручка китайского направления Apple снизилась на 26,7%. Компания также сообщила, что продажи в текущем квартале скорее всего будут ниже, чем ожидают аналитики Уолл-стрит, свидетельствуя о сохраняющейся слабости спроса на iPhone, в особенности в Китае.

Источник: zerohedge.com

Другие сегменты компании оказались более успешны. Выручка от услуг достигла рекордного уровня в $10,9 млрд, что на 19% больше, чем в предыдущем году. На этот сегмент пришлось 14% дохода Apple, при 63% у iPhone. Доходы от Mac и носимых устройств, товаров для дома и аксессуаров также достигли рекордных высот, увеличившись соответственно на 9% и 33%, доходы от iPad выросли на 17%.

Дивиденды и байбеки

В результате налоговой реформы Apple получила возможность репатриировать «зарубежный кэш» по льготной ставке налогообложения. Средства идут на выплату дивидендов и реализацию программы buyback. Ранее для этого использовалась схема с размещением облигаций по сверхнизким процентным ставкам на территории США. В итоге компания имеет около $101 млрд бондов в обращении и в I финквартале наконец начала погашать задолженность.

Источник: Reuters

Медианный таргет аналитиков по Apple на 12 мес. составляет $195. Исходя из этого критерия, бумаги уже вполне справедливо оценены рынком.

Риски присутствуют, однако, компания финансово устойчива и богата на «кэш». На просадке Apple вполне можно покупать. Для среднесрочных покупок ждала бы хотя бы $180. Уровень $165 позволит более уверенно войти в длинные позиции.

Читайте лучшие материалы по американскому рынку на

График Apple c 2017 года, таймфрейм дневной

2019 год IT-бизнес начал с конфуза: 2 января руководитель Apple Тим Кук обратился к инвесторам с открытым письмом, в котором всего-то и сказал, что «доходы в последнем квартале будут ниже изначально ожидаемых».

Фразы оказалось достаточно, чтобы на ближайшей сессии акции компании обрушились на 66 млрд долларов (для ориентира: стоимость акций «Газпрома» — 57 млрд долларов).

Через два дня с аналогичным предупреждением выступил главный конкурент Apple — корейский Samsung, однако предпочел вместо туманных фраз обнародовать цифры: снижение квартальных продаж на 11% и сокращение прибыли на 29%. Рынок принял негатив благожелательно и отреагировал даже умеренным ростом.

Американские эксперты IT-технологий солидаризировались, однако не с аргументами Samsung, а с Apple, и принялись стращать обывателей прямыми цитатами из открытого письма Тима Кука: во второй половине 2018 года в китайской экономике началась рецессия, спад ВВП едва ли не худший за 25 лет, на финансовых рынках Поднебесной царит неопределенность, а продажи смартфонов стремительно сокращаются. Знаете почему? Потому что США развязали торговую войну с Китаем.

К перечисленным причинам катастрофического падения продаж айфонов в Китае руководитель Apple добавил еще и вероломное поведение покупателей из стран «развитого рынка»: вместо того чтобы приобретать айфоны новейших моделей, неблагодарные поклонники яблочной техники предпочли заменить в своих старых смартфонах аккумуляторы, воспользовавшись благородным жестом Apple, снизившей стоимость этой процедуры с 79 до 29 долларов.

Поскольку общественность в тонкостях IT-бизнеса не разбирается и полагается на выводы профессиональных аналитиков отрасли, по таблоидам планеты поползли слухи: «Смартфонам — кирдык». Причем непонятно, каким: то ли только айфонам, то ли всем сразу.

Описание к изображению

Тим Кук предложил инвесторам свою версию сокращения прибыли Apple и получил от рынка непропорциональную «ответку» — 66 млрд долларов, вымытых из капитализации компании за день биржевых торгов. Откуда взялась такая гиперреакция? Ведь руководитель Apple явно рассчитывал на нечто прямо противоположное, раз уж решился нарушить традицию и прокомментировать результаты квартального отчета за месяц до их официального оглашения.

Квартальный отчет публичной компании — один из ключевых двигателей фондового рынка. Для биржи, однако, важны не сами цифры отчета, а их соотнесенность с рыночными ожиданиями и мнением аналитиков. Ведь биржевые котировки публичной компании — это всегда как бы жизнь взаймы: бумаги, находящиеся у рынка в фаворе, стоят на порядок дороже, чем компания способна заработать за год. Скажем, этот показатель (отношение рыночной стоимости к годовой прибыли) у Apple составляет 10, у Amazon — 17, а у Netflix — вообще 114.

В ситуации, когда биржевые котировки в разы превышают доходы, руководителям компаний приходится очень осторожно подбирать выражения, дабы понапрасну не напугать инвесторов. По этой же причине публичные комментарии, предваряющие официальную статистику, делаются редко и с единственной целью — подсластить пилюлю в ситуации, когда ожидаются слишком уж негативные результаты.

Всю эту азбуку Тим Кук, безусловно, знает, поэтому пишет «открытое письмо», в котором, подготавливая инвесторов к неприятностям, пытается разговаривать с ними на языке, который, как ему кажется, они понимают.

Биржа, будучи продуктом коллективного бессознательного, совершенно не в состоянии анализировать тонкости экономических либо социальных процессов. По этой причине Кук рассказывает о том, что у толпы на слуху: о торговой войне Дональда Трампа, которая якобы вызвала в Китае рецессию, поэтому продажи айфонов неизбежно сократились. Директор Apple, видимо, рассудил, что безликая биржевая толпа не в состоянии с ходу понять, что рецессия, которая, по словам Кука, началась в Китае всего полгода назад, не может повлиять на покупательную способность, тем более — на привычки населения, просто потому, что для этого требуется гораздо больше времени.

Единственные реакции, доступные коллективному бессознательному на бирже, — это два примитивных импульса: страх и жадность. Тим Кук пытается развеять страх, поэтому ни разу в «открытом письме» не называет истинные размеры финансовых потерь, ожидаемых в последнем квартале: «Доходы ниже ожидаемых» — вот и весь комментарий.

В чем просчитался директор Apple? В том, что недооценил мнительность пациента. Мнительному пациенту нельзя говорить: «У вас, батенька, замечательнейшие анализы, нужно лишь самую малость перепроверить, поэтому сделайте, пожалуйста, биопсию». Мнительный пациент мигом погуглит, узнает про ситуации, когда востребована биопсия, после чего вынесет мозг доктору. Так и случилось: биржевые люди подняли последний отчет Apple от 1 ноября 2018 года, нашли в нем фразу «прогнозируемая прибыль на следующий квартал — в диапазоне между 89 и 93 млрд долларов», сопоставили ее с фразой из «открытого письма» — «прибыль составила приблизительно 84 млрд долларов» и произвели элементарное арифметическое действие: 93 - 84 = 9. Продажи айфонов упали на 9 млрд долларов.

Обратите внимание: биржевые люди взяли из предыдущего отчета не нижнюю планку прибыли (89), а верхнюю (93), и именно эта цифра — 9 млрд долларов убытков — фигурировала во всех публикациях американской прессы после кровавой бани, устроенной акциям Apple на бирже 3 января. То есть оценили ситуацию по худшему сценарию. Вот уж поистине — у страха глаза велики.

Что же на самом деле случилось с продажами техники Apple в Китае? О каком кирдыке айфонов в частности и смартфонов в целом заволновалась общественность?

Во-первых, причины снижения продаж, указанные в письме Кука, — от лукавого. Apple попыталась сохранить хорошую мину при очень плохой игре. Достаточно посмотреть, на маленькую табличку, чтобы понять всю несостоятельность разговоров про рецессию и американские таможенные войны:

Это китайский рынок смартфонов в динамике с 2017 по 2018 год. Доля Apple — 9%. В два раза больше у HUAWEI, vivo и OPPO. В полтора раза больше у Xiaomi. Samsung на китайском рынке — совсем карлик (1%).

За последний год продажи айфонов в Китае сократились на 17%, продажи Samsung — на катастрофические 67%. А вот продажи HUAWEI выросли, равно как и продажи vivo.

Может, где-то в этих цифрах и скрывается китайская рецессия, однако действует она явно избирательно: помогает китайским производителям смартфонов и вредит иностранным.

Между прочим, Samsung в своем пресс-релизе, опубликованном 4 января, повел себя гораздо честнее Apple и указал на единственно верную причину падения продаж смартфонов в Китае: «обострение конкурентной борьбы на профильном рынке». За эту честность рынок и отблагодарил Samsung умеренным ростом.

Подлинная причина сокращение продаж айфонов — местные китайские производители уже больше года продают технику с несопоставимо лучшим соотношением цена/качество.

На фоне полного технологического паритета, все, что осталось у Apple, — это престиж бренда, за который из года в год люди из Купертино требуют все больше и больше денег.

В какой-то момент китайские потребители решили, что айфон не может и не должен стоить 1269 долларов (местная цена на iPhone XS 64GB), да и переключились на топовые флагманы национальных производителей. Вот и вся магия падения продаж айфонов. Без рецессии и Трампа.

Безусловно, за неспособностью Apple и Samsung и дальше продавать втридорога свои топовые телефоны в Китае проглядывают гораздо более монументальные тенденции.

Здесь и абсолютное насыщение рынка смартфонов. Здесь и выход технологий на уровень предельного удовлетворения пользовательских желаний — именно по этой причине покупатели перестали обновлять свои гаджеты двух-трех-четырехлетней давности.

И — да! — пользователи реально предпочитают менять аккумуляторы, а не платить каждый год по 1000 долларов за новую модель, которая качественно не отличается от прошлогодней.

Можно не сомневаться, что компании, контролирующие рынок, без боя не сдадутся и костьми лягут, лишь бы вернуть неверную паству в единственно возможную для современного консюмеризма парадигму — непрекращающуюся череду все новых и новых покупок.

Фото: Reuters

Добиться поставленной цели можно двумя способами. Нам сильно повезет, если Apple (равно как и другие производители) адаптируют торговую схему, аналогичную Samsung Forward, которая позволяет пользователю ежегодно проводить апгрейд флагманских смартфонов в обмен на регулярные платежи.

Сумма ежемесячных платежей у Samsung пока выглядит дико (от 3790 рублей), однако если эту схему поддержат другие производители, можно надеяться, что средняя цена предложений на рынке быстро опустится до привлекательного уровня.

Альтернативный сценарий возможного развития событий на рынке смартфонов менее лучезарен. Если отказ потребителей добровольно производить апгрейд оформится в доминирующий тренд, производители смартфонов могут попытаться «подтолкнуть» нас к этому апгрейду технически. Например, радикально понизив предельный срок службы каких-либо ключевых узлов. И тогда, глядишь, через год в смартфоне «неожиданно» накроется модуль Bluetooth, поползут битые пиксели по экрану, выйдет из строя аккумулятор и т.п.

У Apple, между прочим, уже есть опыт подобных махинаций: в 2017 году пользователи стали замечать, что по мере старения батарей в моделях iPhone 6, 6S, SE и 7 не только сократилась продолжительность автономной работы, но и как-то подозрительно стала падать производительность процессора. Из чего сделали вывод, что

Apple на программном уровне умышленно делает работу на старых смартфонах невыносимой, подталкивая тем самым потребителей к вынужденному апгрейду.

Как раз после этого скандала Apple, стремясь поправить имидж, снизила на 50 долларов стоимость услуги по замене аккумулятора в авторизованных центрах.

Полагаю все же, что сценарий с принудительными апгрейдами — больше из разряда конспирологии. Хотя бы потому, что производителей смартфонов затаскают по судам, а в условиях американского прецедентного права — так и разорят в два счета.

Так что остается схема с «вечным лизингом» — перспективным для потребителей, равно как и способным поддержать рынок смартфонов на плаву еще не одно десятилетие.