ОАО "Арсенал" (пример)
на 01.01.2013 г.
Цель анализа финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО, заключается в получении ключевых характеристик финансового состояния и финансовых результатов компании для формирования адекватной оценки достигнутого уровня эффективности бизнеса, выявления и количественного измерения влияния внешних и внутренних факторов, а также обоснования текущих и стратегических бизнес-планов.
1. ОТЧЕТНОСТЬ. Общая оценка финансового положения предприятия производится с помощью системы специальных коэффициентов. Большинство финансовых коэффициентов рассчитывается по данным двух основных форм отчетности – бухгалтерского баланса и отчета о прибыли
Наименование статьи | 01.01.2013 | 01.01.2012 | ||||
АКТИВЫ – ASSETS | ||||||
Текущие активы (оборотные средства) – Current assets |
||||||
Денежные средства и их эквиваленты – |
368828 | 104238 | ||||
Краткосрочные инвестиции – |
8231 | 152612 | ||||
Счета к получению – |
426937 | 340691 | ||||
Поправка по сомнительным долгам – |
0 | 0 | ||||
426937 | 340691 | |||||
Запасы – |
152197 | 138649 | ||||
Незавершенное производство – |
355126 | 323513 | ||||
Товары, годные для продажи – |
0 | 0 | ||||
Готовая продукция – |
507323 | 462162 | ||||
Расходы на продажу – |
0 | 0 | ||||
1014646 | 924324 | |||||
Предоплаченные расходы – |
14580 | 7219 | ||||
1833222 | 1529084 | |||||
Нетекущие (необоротные) активы – |
||||||
Долгосрочные инвестиции – |
355593 | 148001 | ||||
Основные средства – |
893354 | 880194 | ||||
Начисленный износ – |
607168 | 565603 | ||||
286186 | 314591 | |||||
Нематериальные активы – |
63939 | 5877 | ||||
Начисленный износ – |
58863 | 0 | ||||
5076 | 5877 | |||||
Отложенные налоговые активы – |
11323 | 29078 | ||||
Прочие дебиторы – |
0 | 0 | ||||
658178 | 497547 | |||||
2491400 | 2026631 | |||||
ПАССИВЫ – LIABILITIES | ||||||
Текущие обязательства – |
||||||
Начисленные обязательства – |
||||||
Счета и векселя к оплате – |
907014 | 349607 | ||||
Задолженность по заработной плате – |
0 | 321706 | ||||
Задолженность по налогам – |
0 | 138300 | ||||
Задолженность по дивидендам – |
6254 | 5371 | ||||
Оценочные резервы – |
56550 | 28682 | ||||
62804 | 494059 | |||||
Доходы будущих периодов – |
2289 | 1692 | ||||
Текущая часть долгосрочного долга – |
0 | 289370 | ||||
972107 | 1134728 | |||||
Долгосрочные обязательства – |
||||||
Долгосрочные займы – |
0 | 0 | ||||
Отложенные налоговые обязательства – |
20933 | 20170 | ||||
20933 | 20170 | |||||
993040 | 1154898 | |||||
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ – OWNERS’ EQUITY | ||||||
Вложенный капитал – |
48156 | 46754 | ||||
Накопленная нераспределенная чистая прибыль – |
839853 | 242903 | ||||
Прочий накопленный совокупный доход – |
610351 | 582076 | ||||
1498360 | 871733 | |||||
2491400 | 2026631 |
Показатель | за 2012 | за 2011 | ||
Выручка от реализации – |
8207745 | 6263775 | ||
Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) – |
3392146 | 2667088 | ||
Валовая прибыль – |
4815599 | 3596687 | ||
Другие операционные доходы – |
157072 | 131161 | ||
Расходы на продажу – |
3877503 | 3513105 | ||
Административные расходы – |
150570 | 137796 | ||
|
181210 | 195239 | ||
Прибыль от операций – |
763388 | -118292 | ||
Финансовые расходы – |
28206 | 19022 | ||
|
24510 | 16064 | ||
Прибыль до налогообложения – |
759692 | -121250 | ||
Расходы на налог – |
126578 | 29791 | ||
|
633114 | -151041 | ||
Экстраординарные статьи – |
||||
Чистая прибыль за период – |
633114 | -151041 |
Показатель | за 2012 | за 2011 | ||
Выручка от реализации – |
8207745 | 6263775 | ||
Другие операционные доходы – |
157072 | 131161 | ||
Изменения в запасах готовой продукции и незавершенного производства – |
76774 | 0 | ||
Стоимость сырья и материалов - |
6789891 | 6317989 | ||
Расходы на персонал – |
589933 | |||
Расходы на амортизацию - |
117169 | |||
Расходы на покупку готовых изделий – |
0 | |||
Другие операционные расходы - |
181210 | 195239 | ||
Прибыль от операционной деятельности – |
763388 | -118292 | ||
Финансовые расходы – |
28206 | 19022 | ||
Доходы от дивидендов и процентов – |
24510 | 16064 | ||
Прибыль до налогообложения – |
759692 | -121250 | ||
Налоговые и им подобные платежи – |
126578 | 29791 | ||
Прибыль после налогообложения – |
633114 | -151041 | ||
Экстраординарные статьи – |
||||
Чистая прибыль за период – |
633114 | -151041 |
2. СТРУКТУРНЫЙ АНАЛИЗ. Одним из важных признаков степени эффективности деятельности предприятия за определенный период является экономическая структура выручки, которая поступает от покупателей. Вертикальный анализ проводится также по данным бухгалтерского баланса для оценки структурной динамики активов предприятия и источников их образования.
Показатели | Структура выручки в процентах за отчетный год | Структура выручки в процентах за прошлый |
Выручка от реализации |
100 | 100 |
Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) |
41.33 | 42.58 |
Валовая прибыль |
58.67 | 57.42 |
Другие операционные доходы |
1.91 | 2.09 |
Расходы на продажу |
47.24 | 56.09 |
Административные расходы |
1.83 | 2.2 |
Другие операционные расходы |
2.21 | 3.12 |
Прибыль от операций |
9.3 | -1.89 |
Финансовые расходы |
0.34 | 0.3 |
Доходы от дивидендов и процентов |
0.3 | 0.26 |
Прибыль до налогообложения |
9.26 | -1.94 |
Расходы на налог |
1.54 | 0.48 |
Прибыль после налогообложения |
7.71 | -2.41 |
Экстраординарные статьи |
||
Чистая прибыль за период |
7.71 | -2.41 |
Рост доли чистой прибыли в выручке предприятия был связан с:
01.01.2012 г. | 01.01.2013 г. |
Показатели баланса | 01.01.2013 | 01.01.2012 |
АКТИВЫ |
||
Текущие активы |
||
1. Денежные средства и их эквиваленты |
14.8 | 5.14 |
2. Краткосрочные инвестиции |
0.33 | 7.53 |
3. Счета к получению |
17.14 | 16.81 |
40.73 | 45.61 | |
4.1. Сырье и материалы |
6.11 | 6.84 |
4.2. Незавершенное производство |
14.25 | 15.96 |
4.3. Товары, годные для продажи |
0 | 0 |
4.4. Готовая продукция |
20.36 | 22.8 |
4.5. Расходы на продажу |
0 | 0 |
5. Предоплаченные расходы |
0.59 | 0.36 |
6. И т о г о текущие активы |
73.58 | 75.45 |
Активы долгосрочного использования |
||
7. Долгосрочные инвестиции |
14.27 | 7.3 |
8. Основные средства |
11.49 | 15.52 |
9. Нематериальные активы |
0.2 | 0.29 |
10. Отложенные налоговые активы |
0.45 | 1.43 |
11. Прочие дебиторы |
0 | 0 |
12. И т о г о активы долгосрочного использования |
26.42 | 24.55 |
13. В с е г о активы |
100 | 100 |
ФИНАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛЫ СОБСТВЕННИКОВ |
||
Текущие краткосрочные финансовые обязательства |
||
14. Счета и векселя к оплате |
36.41 | 17.25 |
15. Начисленные обязательства |
2.52 | 24.38 |
15.1. Задолженность по заработной плате |
0 | 15.87 |
15.2. Задолженность по налогам |
0 | 6.82 |
15.3. Задолженность по дивидендам |
0.25 | 0.27 |
15.4. Оценочные резервы |
2.27 | 1.42 |
16. Доходы будущих периодов |
0.09 | 0.08 |
17. Текущая часть долгосрочного долга |
0 | 14.28 |
18. И т о г о краткосрочные финансовые обязательства |
39.02 | 55.99 |
Долгосрочные финансовые обязательства |
||
19. Долгосрочные займы |
0 | 0 |
20. Отложенные налоговые обязательства |
0.84 | 1 |
21. И т о г о долгосрочные финансовые обязательства |
0.84 | 1 |
22. И т о г о финансовые обязательства |
39.86 | 56.99 |
Капиталы собственников |
||
23. Вложенный капитал |
1.93 | 2.31 |
24. Накопленная нераспределенная чистая прибыль |
33.71 | 11.99 |
25. Прочий накопленный совокупный доход |
24.5 | 28.72 |
26. И т о г о капиталы собственников |
60.14 | 43.01 |
27. В с е г о финансовые обязательства и капиталы собственников |
100 | 100 |
Вертикальный анализ баланса позволяет делать вывод об изменении источников финансирования активов предприятия и о сохранении структуры вложений в различные виды имущества.
За анализируемый период предприятие увеличило общую балансовую стоимость своих активов на 464769 тыс. руб. , или на 22.93%.
Это увеличение произошло за счет наращивания инвестиций в долгосрочные виды имущества, что должно положительно сказаться на производственном потенциале предприятия.
Можно говорить об улучшении финансового состояния предприятия за отчетный год, так как изменение имущества на 134.83% было обеспечено за счет собственных источников.
Показатели | Величина прироста активов | Удельный вес участия |
1. Общее изменение балансовой стоимости активов |
464769 | 100 |
в том числе за счет источников |
||
2. Краткосрочные финансовые обязательства |
-162621 | -34.99 |
3. Долгосрочные финансовые обязательства |
763 | 0.16 |
4. Собственный капитал |
626627 | 134.83 |
Приоритетное финансирование имущества за счет собственных капиталов обеспечивает предприятию большую независимость от кредиторов. При этом следует иметь в виду, что в случаях дешевых кредитных ресурсов, при низкой процентной ставке ссудного капитала и высокой скорости кругооборота средств предприятиям выгодно привлекать в свой оборот значительные заемные средства и эффективно использовать большой финансовый рычаг.
01.01.2013 г. | 01.01.2012 г. |
структура актива | |
структура пассива |
3. ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ. Ликвидность (Liquidity) означает наличие достаточного количества платежных средств, чтобы оплатить в срок счета кредиторов и оплатить непредвиденные расходы, когда они будут предъявлены.
Наименование показателя | 01.01.2013 | 01.01.2012 |
Исходные данные для анализа |
||
Текущие активы – Current assets (CA) |
1833222 | 1529084 |
Текущие обязательства – Current liabilities (CL) |
972107 | 1134728 |
Денежные средства – CASH |
368828 | 104238 |
Краткосрочные инвестиции в ценные бумаги – |
8231 | 152612 |
Дебиторская задолженность – Receivables (R) |
426937 | 340691 |
Реализация – Sales (S) |
8207745 | 0 |
Себестоимость проданных товаров - Cost of sales (CS) |
3392146 | 0 |
Счета к получению – Accounts receivable (AR) |
383814 | |
Материальные запасы – Materials inventory (MI) |
145423 | |
Коэффициенты ликвидности |
||
Квота оборотных средств – |
1.89 | 1.35 |
Коэффициент срочной ликвидности – |
0.83 | 0.53 |
Коэффициент денежной ликвидности – |
0.38 | 0.09 |
Работающий капитал – Working capital (WC=CA-CL) |
861115 | 394356 |
Коэффициент оборачиваемости по расчетам – |
21.38 | x |
Коэффициент оборачиваемости материальных запасов – |
23.33 | x |
Одной из важнейших экономических характеристик оперативного финансового состояния предприятия является величина «working capital». Этот показатель отражает сумму финансирования оборотных активов собственными капиталами владельцев предприятия. Относительная обеспеченность предприятия «работающим капиталом» измеряется при помощи показателя «квота оборотных средств»
По состоянию на конец отчетного года «работающий капитал» равен 861115 тыс. руб. При этом квота оборотных средств составила 1.89
Коэффициент срочной ликвидности представляет собой более консервативную (по сравнению с квотой оборотных средств) меру ликвидности, когда из текущих активов исключаются наименее ликвидные статьи (запасы и предоплаченные расходы). На дату анализируемого баланса у предприятия на 1 рубль долгов было в наличии 83 копеек мобильных платежных средств для их оплаты.
Коэффициент денежной ликвидности показывает, насколько текущие обязательства компании покрываются самым ликвидным активом – денежными средствами. Это наиболее жесткий критерий ликвидности организации. На предприятии за счет денежных средств может быть немедленно погашено 38 % краткосрочных заемных обязательств.
Коэффициент оборачиваемости по расчетам характеризует размер дебиторской задолженности и эффективность кредитной политики фирмы. Для предприятия данный коэффициент показывает, что в среднем средства в расчетах обернулись примерно 21.38 раза. Это значит, что предприятию пришлось ждать около 16.84 дней для погашения коммерческого кредита.
Показатель Inventory Turnover указывает на относительный размер материальных запасов. Чем меньшеразмер запасов и чем быстрее они оборачиваются, тем меньше денежных средств у компании в них омертвлено. Увеличение запасов может означать, что какой-либо фактор препятствует реализации продукции. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов для предприятия составил 23.33.
4. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ (profitability) – способность получения приемлемого уровня прибыли. Коэффициенты рентабельности служат для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия.
Наименование показателя | за 2012 | за 2011 |
Рентабельность активов |
0.28 | x |
Рентабельность продаж/норма прибыли |
0.08 | -0.02 |
Коэффициент оборачиваемости активов |
3.63 | x |
Рентабельность капиталов собственника |
0.53 | x |
Рентабельность общих инвестиций в предприятие |
0.55 | x |
Леверидж (Leverage) |
-0 | x |
Рентабельность активов (return on assets) – наиболее часто используемая мера прибыльности компании. Показатель рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине активов (ROA=NP:TAavrg).
На каждый рубль, вложенный в активы, предприятие в отчетном периоде получило 28 коп. прибыли, что свидетельствует о способности генерировать прибыль и эффективности использования фондов.
Рентабельность продаж/норма прибыли (return on sale/net profit margin) показывает, сколько чистой прибыли содержится в каждом долларе (или иной денежной единице) продаж (ROS=NP:S). Даже разница в 1-2% может означать различие между обычным и очень прибыльным годом.
Чистая прибыль на рубль реализации возросла на 10 коп., что свидетельствует о повышении эффективности основной деятельности.
Коэффициент оборачиваемости активов (Asset turnover) определяет, насколько эффективно используются активы для увеличения продаж (AT=S:TAavrg). В отчетном периоде, для того, чтобы получить выручку в размере 8207745 рублей, активы должны были обернуться 3.63 раз.
Рентабельность капиталов собственника (Return of equity) характеризует уровень доходов, извлекаемых из капиталов, инвестированных собственниками в данное предприятие (ROE=NP:Eavrg).
Для предприятия величина рентабельности капиталов собственника равна 53%. Накопления предприятия составили 53 коп. на один рубль собственных инвестиций. Это довольно высокое значение доходности.
Рентабельность общих инвестиций в предприятие (Return on investment) призвана отражать доходность инвестиций, сделанных в активы предприятия (ROI=NOPAT:(EQ+LTD)). По данным Баланса и Отчета о прибыли данный коэффициент определен в размере 55%.
Значение показателя рентабельности инвестиций в активы свидетельствует о том, что в анализируемом году было получено 55 коп. дохода с каждого рубля всех инвестиций (как собственных, так и заемных привлеченных), сделанных в данное предприятие.
Леверидж (leverage) представляет собой разницу значений рентабельности собственных капиталов и общих инвестиций в активы предприятия. На анализируемом предприятии леверидж равен -2%. Таким образом, прирост доходности капиталов собственников предприятия за счет привлечения в оборот заемных ресурсов кредиторов составляет -2%.
5. ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ (financial responsibility) – способность предприятия погашать свои финансовые обязательства.
Наименование показателя | за 2012 | за 2011 |
Отношение заемного капитала к собственному |
0.66 | 1.32 |
Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам |
23.45 | -6.94 |
Коэффициент задолженности (Debt ratio) |
0.4 | 0.57 |
Отношение заемного капитала к собственному (Debt to equity ratio) показывает соотношение привлеченных ресурсов и акционерного капитала (DTER=L:E).
Данное соотношение снизилось с 1.32 до 0.66.
Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам (Interest coverage ratio) является одним из показателей степени защищенности кредиторов от недобросовестных плательщиков (TIE=EBIT:INT).
Обеспеченность процентов по кредитам возросла, что объясняется увеличением суммы заработанной предприятием чистой прибыли.
Коэффициент задолженности (Debt ratio) показывает долю активов, которые финансируются за счет заемных средств, и отражает степень защищенности кредиторов (DR=L:TA).
Удельный вес заемного капитала в финансировании активов фирмы снизился с 57 % на начало года до 40% на конец года.
С ростом экономического потенциала и качественными инвестиционными преобразованиями в России, являющейся частью мировой экономической системы, использование МСФО неизбежно. По этой причине все большую актуальность приобретает вопрос оценки финансового состояния компании в соответствии с международными стандартами.
В финансовой отчетности разных стран существуют различия, вызванные социальными, экономическими, юридическими и иными условиями. Кроме того, при установлении национальных стандартов ориентируются па различных пользователей финансовой отчетности. Все это привело к возникновению и использованию разнообразных подходов к формированию показателей, характеризующих результаты хозяйственной деятельности организации, в частности таких элементов отчетности, как активы, обязательства, капитал, доходы и расходы.
Активизация использования МСФО для раскрытия информации о деятельности организаций предусмотрена Концепцией развития бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации на среднесрочную перспективу, одобренной приказом Минфина России от 1 июля 2004 г. № 180.
Процессы совершенствования российской системы бухгалтерского учета и финансовой отчетности и их сближение с МСФО направлены на формирование более качественной информации о финансовом состоянии и финансовых результатах деятельности хозяйствующих объектов.
Цель анализа финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО, заключается в получении ключевых характеристик финансового состояния и финансовых результатов компании для принятия оптимальных управленческих решений различными пользователями информации.
Основными задачами анализа финансовой отчетности, составленной по МСФО, являются следующие:
Анализ финансовой отчетности хозяйствующего субъекта начинается с анализа принципов, лежащих в основе формирования ее показателей. Определенные (порой существенные) различия положений российских стандартов бухгалтерской отчетности и МСФО приводят к необходимости корректировки методических подходов при проведении анализа. Понимание различий между национальными и международными учетными стандартами - существенная часть анализа финансовой отчетности. Анализируя отчетность, составленную по международным стандартам, следует принимать во внимание не только ее отличие от РПБУ в части требований, но и причины этих отличий.
Отличия МСФО от РПБУ проявляются главным образом в оценке, признании, отражении в отчетности отдельных видов активов, капитала, обязательств, доходов, расходов, потоков денежных средств и капитала, а также некоторых хозяйственных операций.
Немало проблем возникает в части использования международной терминологической базы в связи с различными интерпретациями и идентификациями отдельных показателей финансовой отчетности, в том числе и трудности лингвистического характера.
В процессе анализа международной финансовой отчетности необходимо исходить не столько из формы, сколько из сущности изучаемых финансово-экономических процессов, происходящих в компании. Отчетность, составленная по МСФО, как правило, подтверждается аудитором, но, несмотря на это, субъекты анализа должны критически подходить к ее содержанию по следующим причинам:
В российской практике аналитическая интерпретация показателей деятельности организации в составе финансовой отчетности (в пояснительной записке) не получила еще широкого распространения, тогда как в приложениях к финансовой отчетности, составленной по МСФО, такая информация, как правило, отражается. В российской отчетности компании в пояснительной записке в основном излагаются вопросы выбора учетной политики, тогда как в отчетности, составленной по МСФО, основное место в пояснениях отводится оценке бизнеса и того влияния, которое различные факторы оказали на показатели финансовой отчетности.
Одним из существующих аналитических отличий международной финансовой отчетности является возможность изучения динамики различных показателей в рамках длительной ретроспективы. Эта особенность позволяет аналитику выявить тенденции результативности бизнеса, установить тренд и спрогнозировать те или иные финансово-экономические оценочные индикаторы.
В ряде российских нормативных документов имеется прямое указание на минимальный временной период (два последовательных отчетных периода), за который компания обязана раскрывать свою финансовую информацию. Однако, как показывает практика, подавляющее число российских компаний отражает, например, показатели активности активов и пассивов в бухгалтерском балансе по состоянию лишь на две отчетные даты, что явно не отвечает требованиям раскрытия финансовой информации в динамике.
Важные для формирования достоверной информации требования содержатся в ряде международных стандартов, обязательное выполнение которых приводит к получению адекватных финансовых показателей. Эти стандарты позволяют произвести более реальную стоимостную оценку величин активов, обязательств, капитала, доходов, расходов и чистой прибыли. Например, в соответствии с МСФО 36 "Обесценение активов" активы компании должны отражаться в балансе по стоимости, не превышающей их возмещаемой стоимости, т.е. не выше стоимости будущих экономических выгод, которые можно от них ожидать. С этой целью по состоянию на каждую отчетную дату компания должна проверять наличие любых признаков, указывающих на возможное уменьшение стоимости актива, и в случае выявления любого из них должна оценить его возмещаемую стоимость. Если балансовая стоимость актива стала выше возмещаемой, то актив подлежит обесцениванию, результатом его будет признание потерь (убытка).
В соответствии с МСФО компания может отражать показатели финансовой отчетности, используя процедуру дисконтирования (приведения) стоимостных величин, тогда как в российских стандартах такая возможность не предусмотрена.
Достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации, его изменениях, а также о финансовых результатах деятельности компании не может быть достигнуто без выполнения важнейшего требования сопоставимости данных. Это требование согласуется с качественными характеристиками МСФО, среди которых - надежность и сопоставимость данных. Актуальность выполнения указанных требований возрастает в условиях инфляции, присущей современному этапу развития рыночных отношений в России.
В целом методика и методы анализа финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО, сопоставимы с анализом финансовой отчетности организации, составленной в соответствии с российскими стандартами. Главные отличия связаны, во-первых, с интерпретацией и оценкой самих статей отчетности в процессе анализа и, во-вторых, с существенностью влияния на показатели финансовой отчетности субъективных оценок при се формировании.
Значимую роль в интерпретации отчетных данных в процессе анализа играет профессиональное суждение специалиста-аналитика, т.е. добросовестно высказанное мнение о хозяйственной ситуации и полезное как для ее описания, так и для принятия действенных управленческих решений. Оно основано на представлениях, убеждениях, профессионализме специалиста-аналитика. В соответствии с МСФО профессиональное суждение - это элемент стандартизации бухгалтерского учета, элемент культуры бухгалтерской профессии.
МСФО — Международные Стандарты Финансовой Отчетности — это набор документов, регламентирующий правила составления финансовой отчетности предприятий. Предприятия, желающие продавать публично на фондовом рынке свои акции, должны публиковать свои финансовые отчеты. Сделано это для того, чтобы потенциальные инвесторы могли объективно оценить экономическую ситуацию компании. Форма финансовой отчетности благодаря МСФО унифицирована и удобна для восприятия, а информация, которая в ней отражается достаточна для объективной оценки. Благодаря финансовым отчетам, инвесторы могут оценить экономические перспективы компании и принять соответствующее решение, вкладывать свои деньги в акции или нет.
Как я уже писал в статье портфельная стратегия подразумевает отбор акций тех компании, которые соответствуют критериям отбора инвестора. У каждого свой определенный подход к оценке акций. Именно эффективность этих критериев является залогом успеха инвестора.
На что обращают свое внимание при выборе акций:
Конечно, это далеко не полный список того, что важно учитывать при выборе объекта вложения денег. Некоторые инвесторы проводят тщательный анализ по всем приведенным пунктам и не ограничиваются этим. Другие делают большой упор только на некоторые из них. Например, Уоррен Баффет не придает никакого значения колебаниям курсов акций, не применяет технический анализ графиков и не ищет никаких корреляций. Как он выражается: «Я никогда не решаю уравнения с греческими буквами» (корреляции определяются через так называемые коэффициенты α и β). Зато он пристально вникает в финансовые и годовые отчеты компаний, и отнюдь не за последний год, а как минимум последние 10 лет.
В финансовых отчетах кроется вся самая ценная информация о деятельности компании. Предприятие может иметь красивые вывески на фасаде и при этом сидеть «по уши» в долгах. И наоборот, за ничем непримечательным названием, может скрываться очень сильная с экономической точки зрения фирма. В финансовых отчетах всё это всплывает наружу.
В нашей стране приняты две формы финансовой отчетности по МСФО и РСБУ (Российские Стандарты Бухгалтерского Учета). В целом, между ними есть небольшие различия, но инвесторы чаще применяют отчетность по МСФО. Предлагаю с ней и ознакомиться.
Финансовые отчеты публикуются ежеквартально и по итогам года. Как правило, в них для сравнения приводятся данные не только за подотчетный период, но и за аналогичный прошлый. Например, отчет за 2016 год будет содержать данные также за 2015 год.
Финансовый отчет по МСФО состоит из трех главных частей:
Финансовый отчет включает в себя также Отчет об изменениях в капитале . Он раскрывает информацию об изменениях, произошедшие с капиталом за отчетный период, об операциях с собственными акциями, дивидендах и т.д. Многие позиции отчета сопровождаются комментариями, в которых может содержаться весьма полезная информация. Некоторые компании могут пользоваться различными уловками с целью завуалировать цифры, нежелательные для всеобщего обозрения, например, амортизацию основных средств. Раскрывают эти данные не в основном отчете, а в комментариях. Отчет сопровождается заключением независимого аудитора, подтверждающим достоверность приведенных цифр.
Расчеты выполняются по общепринятым в мировой практике методикам, поэтому таблица не зависит от национального законодательства.
Таблица «Финансовый анализ МСФО » выполняет
Диаграммы
Методика расчетов:
Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. М.: Эксмо — 768 с.
Меня зовут Владимир Прохоров
(ИП Прохоров В.В., ОГРНИП 311645410900040), я занимаюсь экономическими расчетами более 20 лет. С 1992 по 2008 год работал программистом и начальником отдела IT в банках и коммерческих организациях. Имею большой опыт в разработке программного обеспечения для банковских систем и бухгалтерии. С 2008 года разрабатываю Excel-таблицы для экономических расчетов.
Со мной можно связаться по почте [email protected]
([email protected]), по телефону +7 927 055 9473
, ВКонтакте vk.com/vvprokhorov
Я предлагаю Вам мощную и наглядную Excel-таблицу для финансового анализа предприятия. Если Вы хотите понять как идут дела на предприятии или написать диплом по анализу финансового состояния, вы можете получить эту Excel-таблицу «Финансовый анализ МСФО », заплатив 2695 руб. за полную версию или 1995 руб. за сокращенную версию одним из указанных ниже способов.
За эти деньги Вы получаете огромную экономию времени и сил. Вы получаете отличный рабочий инструмент, который освобождает от сложной кропотливой работы в Excel, дает возможность сосредоточиться на результате.
Новое в версии 4.0:
Новое в предыдущих версиях:
Отзывы, вопросы, пожелания и другая переписка по поводу таблиц в гостевой книге сайта »»
Я гарантирую:
При выходе новой версии:
Таблица «Финансовый анализ МСФО
»
Таблицы работают на Excel для Windows Mac
Сразу хочу сказать, что описанная таблица в полном варианте нужна отнюдь не всем. Если нужен только расчет коэффициентов, подойдет версия 2.1.
Сравнение версий
Версия 2.1
|
Версия 4.0
|
1995 руб.
|
2695 руб.
|
Таблицы работают на Excel для Windows (Excel 2007, 2010, 2013, 2016, 365) и Mac (Excel 2011, 2016, 365). На ОpenOffice не работают.
Телефон для вопросов оплаты и доставки +7 927 055 9473
почта [email protected]
([email protected])
Способы оплаты:
Обратите внимание, что указание формы собственнсти (ИП) является обязательным.
После оформления заказа можно распечатать счет для юр. лиц
или квитанцию по форме ПД-4 для физ. лиц.
Также можно получить счет , написав на [email protected] ([email protected]).
В назначении платежа, пожалуйста, указывайте номер счета, например:
По счету № ... За электронные таблицы «Финансовый анализ МСФО
». Без НДС.
При платежах не из России в начале назначения платежа укажите код валютной операции {VO10100}
Например, назначение платежа:
{VO10100} По счету № ... За электронные таблицы «Финансовый анализ МСФО
». Без НДС.
Где VO - заглавные латинские буквы, 10100 - цифры. Фигурные скобки обязательны. Пробелы внутри фигурных скобок не допускаются.
Доставка:
Cсылка на скачивание таблиц будет отправлена на указанный в заказе e-Mail после поступления денег. Если письма долго нет, проверьте папку СПАМ .
Для способа 1 (Robokassa) письмо со ссылкой отправляется автоматически, сразу после поступления денег. Обычное время поступления денег — минуты.
Для способа 2 (Банк) письмо со ссылкой отправляется после поступления платежа на расчетный счет. Время поступления денег 1-2 рабочих дня. Юридическим лицам и ИП высылаю pdf-копии накладной по форме Торг 12. Оригинал накладной высылается по запросу, в запросе укажите, пожалуйста, почтовый адрес.
Если нужны еще какие-либо документы, прошу согласовать этот вопрос ДО ОПЛАТЫ.
Дальнейшая переписка по поводу полученных таблиц
Дальнейшая переписка по поводу полученных таблиц (вопросы по работе с таблицами, обновления и т.п.) происходит через адрес, на который были отправлены таблицы . При переписке по эл.почте сохраняйте, пожалуйста, историю переписки, т.е. включайте в письмо все предыдущие письма и ответы на них. При этом помещайте Ваше сообщение вверху (перед историей).
P.S.
Если вы хотите получить рабочую версию
одной таблицы и демо-версии всех остальных
моих таблиц, подпишитесь на ознакомительную серию из 9 писем с кратким описанием таблиц
Вы получаете:
Кроме этого, прошу учесть , что извещения об акциях скидок и выходе новых версий получают только подписчики . Никаких специальных объявлений на сайте не делается.
Не рекомендую подписываться на корпоративные почтовые ящики, т.к. есть вероятность что почтовый сервер посчитает рассылку спамом. Т.е. не вы, а системный администратор будет решать какие письма вы можете получать.
ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)
на 01.01.2015 г.
Цель анализа финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО, заключается в получении ключевых характеристик финансового состояния и финансовых результатов компании для формирования адекватной оценки достигнутого уровня эффективности бизнеса, выявления и количественного измерения влияния внешних и внутренних факторов, а также обоснования текущих и стратегических бизнес-планов.
1. ОТЧЕТНОСТЬ. Общая оценка финансового положения предприятия производится с помощью системы специальных коэффициентов. Большинство финансовых коэффициентов рассчитывается по данным двух основных форм отчетности – бухгалтерского баланса и отчета о прибыли
Баланс компании
Наименование статьи | 01.01.2015 | 01.01.2014 | ||||
АКТИВЫ – ASSETS | ||||||
Текущие активы (оборотные средства) – Current assets | ||||||
Денежные средства и их эквиваленты – Cash assets |
368828 | 104238 | ||||
Краткосрочные инвестиции – Marketable Securities |
8231 | 152612 | ||||
Счета к получению – Accounts Receivable |
426937 | 340691 | ||||
Поправка по сомнительным долгам – Provision/allowance for bad/doubtful debts |
0 | 0 | ||||
426937 | 340691 | |||||
Запасы – Inventories/Stocks Сырье и материалы – Raw Materials |
152197 | 138649 | ||||
Незавершенное производство – Work-in-process |
355126 | 323513 | ||||
Товары, годные для продажи – Goods available for sale |
0 | 0 | ||||
Готовая продукция – Finished goods |
507323 | 462162 | ||||
Расходы на продажу – Selling expenses |
0 | 0 | ||||
1014646 | 924324 | |||||
Предоплаченные расходы – Prepaid Expenses |
14580 | 7219 | ||||
1833222 | 1529084 | |||||
Нетекущие (необоротные) активы – Non-current assets |
||||||
Долгосрочные инвестиции – Long-term investments |
355593 | 148001 | ||||
Основные средства – Property, plant & equipment |
893354 | 880194 | ||||
Начисленный износ – Depreciation |
607168 | 565603 | ||||
286186 | 314591 | |||||
Нематериальные активы – Intangible Assets |
63939 | 5877 | ||||
Начисленный износ – Depreciation |
58863 | 0 | ||||
5076 | 5877 | |||||
Отложенные налоговые активы – Deferred tax assets |
11323 | 29078 | ||||
Прочие дебиторы – Other debtors |
0 | 0 | ||||
658178 | 497547 | |||||
2491400 | 2026631 | |||||
ПАССИВЫ – LIABILITIES | ||||||
Текущие обязательства – Current Liabilities |
||||||
Начисленные обязательства – Accrued Liabilities |
||||||
Счета и векселя к оплате – Accounts & notes payable |
907014 | 349607 | ||||
Задолженность по заработной плате – Wages and salaries payable |
0 | 321706 | ||||
Задолженность по налогам – Taxes payable |
0 | 138300 | ||||
Задолженность по дивидендам – Dividend payable |
6254 | 5371 | ||||
Оценочные резервы – Provisions |
56550 | 28682 | ||||
62804 | 494059 | |||||
Доходы будущих периодов – Defended (unearned) revenues |
2289 | 1692 | ||||
Текущая часть долгосрочного долга – Current portion of Long-term debt |
0 | 289370 | ||||
972107 | 1134728 | |||||
Долгосрочные обязательства – Long-term liabilities |
||||||
Долгосрочные займы – Long-term debt |
0 | 0 | ||||
Отложенные налоговые обязательства – Deferred tax liabilities |
20933 | 20170 | ||||
20933 | 20170 | |||||
993040 | 1154898 | |||||
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ – OWNERS’ EQUITY | ||||||
Вложенный капитал – Contributed capital |
48156 | 46754 | ||||
Накопленная нераспределенная чистая прибыль – Retained earnings |
839853 | 242903 | ||||
Прочий накопленный совокупный доход – Other accumulated comprehensive income |
610351 | 582076 | ||||
1498360 | 871733 | |||||
2491400 | 2026631 |
Отчет о прибыли на основе классификации расходов по функциям
Показатель | за 2014 | за 2013 | ||
Выручка от реализации – Net sales |
8207745 | 6263775 | ||
Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) – Cost of sales |
3392146 | 2667088 | ||
Валовая прибыль – Gross margin |
4815599 | 3596687 | ||
Другие операционные доходы – Other operating income |
157072 | 131161 | ||
Расходы на продажу – Selling expenses |
3877503 | 3513105 | ||
Административные расходы – Administrative expenses |
150570 | 137796 | ||
Other operating expenses |
181210 | 195239 | ||
Прибыль от операций – |
763388 | -118292 | ||
Финансовые расходы – Financial costs |
28206 | 19022 | ||
Dividends & interest income |
24510 | 16064 | ||
Прибыль до налогообложения – |
759692 | -121250 | ||
Расходы на налог – Tax expense |
126578 | 29791 | ||
633114 | -151041 | |||
Экстраординарные статьи – Extraordinary items |
||||
Чистая прибыль за период – Net Income |
633114 | -151041 |
Отчет о прибыли на основе классификации расходов по сущности
Показатель | за 2014 | за 2013 | ||
Выручка от реализации – Net sales |
8207745 | 6263775 | ||
Другие операционные доходы – Other operating income |
157072 | 131161 | ||
Изменения в запасах готовой продукции и незавершенного производства – Change in stocks of finished goods & in work in progress |
76774 | 0 | ||
Стоимость сырья и материалов - Costs of raw materisls & supplies |
6789891 | 5722089 | ||
Расходы на персонал – Wages & salaries |
589933 | 497158 | ||
Расходы на амортизацию - Depreciation |
117169 | 98742 | ||
Расходы на покупку готовых изделий – Purchases of goods for resale |
0 | 0 | ||
Другие операционные расходы - Other operating expenses |
181210 | 195239 | ||
Прибыль от операционной деятельности – Profit or loss from ordinary activities |
763388 | -118292 | ||
Финансовые расходы – Financial costs |
28206 | 19022 | ||
Доходы от дивидендов и процентов – Dividends & interest income |
24510 | 16064 | ||
Прибыль до налогообложения – Income before income taxes & extraordinary loss |
759692 | -121250 | ||
Налоговые и им подобные платежи – Taxes & similar payments |
126578 | 29791 | ||
Прибыль после налогообложения – Income before extraordinary loss |
633114 | -151041 | ||
Экстраординарные статьи – Extraordinary items |
||||
Чистая прибыль за период – Net Income |
633114 | -151041 |
2. СТРУКТУРНЫЙ АНАЛИЗ. Одним из важных признаков степени эффективности деятельности предприятия за определенный период является экономическая структура выручки, которая поступает от покупателей. Вертикальный анализ проводится также по данным бухгалтерского баланса для оценки структурной динамики активов предприятия и источников их образования.
Вертикальный анализ выручки
Показатели | Структура выручки в процентах за отчетный год | Структура выручки в процентах за прошлый |
Выручка от реализации | 100 | 100 |
Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) | 41.33 | 42.58 |
Валовая прибыль | 58.67 | 57.42 |
Другие операционные доходы | 1.91 | 2.09 |
Расходы на продажу | 47.24 | 56.09 |
Административные расходы | 1.83 | 2.2 |
Другие операционные расходы | 2.21 | 3.12 |
Прибыль от операций | 9.3 | -1.89 |
Финансовые расходы | 0.34 | 0.3 |
Доходы от дивидендов и процентов | 0.3 | 0.26 |
Прибыль до налогообложения | 9.26 | -1.94 |
Расходы на налог | 1.54 | 0.48 |
Прибыль после налогообложения | 7.71 | -2.41 |
Экстраординарные статьи | ||
Чистая прибыль за период | 7.71 | -2.41 |
Рост доли чистой прибыли в выручке предприятия был связан с:
Диаграмма структурных изменений в составе Отчета о прибыли
Структурированный бухгалтерский баланс
Показатели баланса | 01.01.2015 | 01.01.2014 |
АКТИВЫ | ||
Текущие активы | ||
1. Денежные средства и их эквиваленты | 14.8 | 5.14 |
2. Краткосрочные инвестиции | 0.33 | 7.53 |
3. Счета к получению | 17.14 | 16.81 |
4. Запасы | 40.73 | 45.61 |
4.1. Сырье и материалы | 6.11 | 6.84 |
4.2. Незавершенное производство | 14.25 | 15.96 |
4.3. Товары, годные для продажи | 0 | 0 |
4.4. Готовая продукция | 20.36 | 22.8 |
4.5. Расходы на продажу | 0 | 0 |
5. Предоплаченные расходы | 0.59 | 0.36 |
6. И т о г о текущие активы | 73.58 | 75.45 |
Активы долгосрочного использования | ||
7. Долгосрочные инвестиции | 14.27 | 7.3 |
8. Основные средства | 11.49 | 15.52 |
9. Нематериальные активы | 0.2 | 0.29 |
10. Отложенные налоговые активы | 0.45 | 1.43 |
11. Прочие дебиторы | 0 | 0 |
12. И т о г о активы долгосрочного использования | 26.42 | 24.55 |
13. В с е г о активы | 100 | 100 |
ФИНАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛЫ СОБСТВЕННИКОВ | ||
Текущие краткосрочные финансовые обязательства | ||
14. Счета и векселя к оплате | 36.41 | 17.25 |
15. Начисленные обязательства | 2.52 | 24.38 |
15.1. Задолженность по заработной плате | 0 | 15.87 |
15.2. Задолженность по налогам | 0 | 6.82 |
15.3. Задолженность по дивидендам | 0.25 | 0.27 |
15.4. Оценочные резервы | 2.27 | 1.42 |
16. Доходы будущих периодов | 0.09 | 0.08 |
17. Текущая часть долгосрочного долга | 0 | 14.28 |
18. И т о г о краткосрочные финансовые обязательства | 39.02 | 55.99 |
Долгосрочные финансовые обязательства | ||
19. Долгосрочные займы | 0 | 0 |
20. Отложенные налоговые обязательства | 0.84 | 1 |
21. И т о г о долгосрочные финансовые обязательства | 0.84 | 1 |
22. И т о г о финансовые обязательства | 39.86 | 56.99 |
Капиталы собственников | ||
23. Вложенный капитал | 1.93 | 2.31 |
24. Накопленная нераспределенная чистая прибыль | 33.71 | 11.99 |
25. Прочий накопленный совокупный доход | 24.5 | 28.72 |
26. И т о г о капиталы собственников | 60.14 | 43.01 |
27. В с е г о финансовые обязательства и капиталы собственников | 100 | 100 |
Вертикальный анализ баланса позволяет делать вывод об изменении источников финансирования активов предприятия и о сохранении структуры вложений в различные виды имущества.
За анализируемый период предприятие увеличило общую балансовую стоимость своих активов на 464769 тыс. руб. , или на 22.93%.
Это увеличение произошло за счет наращивания инвестиций в долгосрочные виды имущества, что должно положительно сказаться на производственном потенциале предприятия.
Можно говорить об улучшении финансового состояния предприятия за отчетный год, так как изменение имущества на 134.83% было обеспечено за счет собственных источников.
Факторы прироста активов предприятия
Показатели | Величина прироста активов | Удельный вес участия |
1. Общее изменение балансовой стоимости активов | 464769 | 100 |
в том числе за счет источников | ||
2. Краткосрочные финансовые обязательства | -162621 | -34.99 |
3. Долгосрочные финансовые обязательства | 763 | 0.16 |
4. Собственный капитал | 626627 | 134.83 |
Приоритетное финансирование имущества за счет собственных капиталов обеспечивает предприятию большую независимость от кредиторов. При этом следует иметь в виду, что в случаях дешевых кредитных ресурсов, при низкой процентной ставке ссудного капитала и высокой скорости кругооборота средств предприятиям выгодно привлекать в свой оборот значительные заемные средства и эффективно использовать большой финансовый рычаг.
Диаграмма структурных изменений Баланса
3. ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ. Ликвидность (Liquidity) означает наличие достаточного количества платежных средств, чтобы оплатить в срок счета кредиторов и оплатить непредвиденные расходы, когда они будут предъявлены.
Коэффициента ликвидности
Наименование показателя | 01.01.2015 | 01.01.2014 |
Исходные данные для анализа | ||
Текущие активы – Current assets (CA) | 1833222 | 1529084 |
Текущие обязательства – Current liabilities (CL) | 972107 | 1134728 |
Денежные средства – CASH | 368828 | 104238 |
Краткосрочные инвестиции в ценные бумаги – Short-term marketable securities (STMS) |
8231 | 152612 |
Дебиторская задолженность – Receivables (R) | 426937 | 340691 |
Реализация – Sales (S) | 8207745 | 0 |
Себестоимость проданных товаров - Cost of sales (CS) | 3392146 | 0 |
Счета к получению – Accounts receivable (AR) | 383814 | |
Материальные запасы – Materials inventory (MI) | 145423 | |
Коэффициенты ликвидности | ||
Квота оборотных средств – Current ratio (CR=CA:CL) |
1.89 | 1.35 |
Коэффициент срочной ликвидности – Quick ratio/acid-test ratio (QR=(CASH+STMS+R):CL |
0.83 | 0.53 |
Коэффициент денежной ликвидности – Cash ratio (CASHR=CASH:CL) |
0.38 | 0.09 |
Работающий капитал – Working capital (WC=CA-CL) | 861115 | 394356 |
Коэффициент оборачиваемости по расчетам – Receivable turnover (RT=S:AR) |
21.38 | |
Коэффициент оборачиваемости материальных запасов – Inventory turnover (IT=CS:MI) |
23.33 |
Одной из важнейших экономических характеристик оперативного финансового состояния предприятия является величина «working capital». Этот показатель отражает сумму финансирования оборотных активов собственными капиталами владельцев предприятия. Относительная обеспеченность предприятия «работающим капиталом» измеряется при помощи показателя «квота оборотных средств»
По состоянию на конец отчетного года «работающий капитал» равен 861115 тыс. руб. При этом квота оборотных средств составила 1.89
Коэффициент срочной ликвидности представляет собой более консервативную (по сравнению с квотой оборотных средств) меру ликвидности, когда из текущих активов исключаются наименее ликвидные статьи (запасы и предоплаченные расходы). На дату анализируемого баланса у предприятия на 1 рубль долгов было в наличии 83 копеек мобильных платежных средств для их оплаты.
Коэффициент денежной ликвидности показывает, насколько текущие обязательства компании покрываются самым ликвидным активом – денежными средствами. Это наиболее жесткий критерий ликвидности организации. На предприятии за счет денежных средств может быть немедленно погашено 38 % краткосрочных заемных обязательств.
Коэффициент оборачиваемости по расчетам характеризует размер дебиторской задолженности и эффективность кредитной политики фирмы. Для предприятия данный коэффициент показывает, что в среднем средства в расчетах обернулись примерно 21.38 раза. Это значит, что предприятию пришлось ждать около 16.84 дней для погашения коммерческого кредита.
Показатель Inventory Turnover указывает на относительный размер материальных запасов. Чем меньшеразмер запасов и чем быстрее они оборачиваются, тем меньше денежных средств у компании в них омертвлено. Увеличение запасов может означать, что какой-либо фактор препятствует реализации продукции. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов для предприятия составил 23.33.
4. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ (profitability) – способность получения приемлемого уровня прибыли. Коэффициенты рентабельности служат для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия.
Сводная таблица коэффициентов рентабельности
Наименование показателя | за 2014 | за 2013 |
Рентабельность активов (return on assets) |
0.28 | |
Рентабельность продаж/норма прибыли (return on sale/net profit margin) |
0.08 | -0.02 |
Коэффициент оборачиваемости активов (Asset turnover) |
3.63 | |
Рентабельность капиталов собственника (Return of equity) |
0.53 | |
Рентабельность общих инвестиций в предприятие (Return on investment) |
0.55 | |
Леверидж (Leverage) | 0 |
Рентабельность активов (return on assets) – наиболее часто используемая мера прибыльности компании. Показатель рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине активов (ROA=NP:TAavrg).
На каждый рубль, вложенный в активы, предприятие в отчетном периоде получило 28 коп. прибыли, что свидетельствует о способности генерировать прибыль и эффективности использования фондов.
Рентабельность продаж/норма прибыли (return on sale/net profit margin) показывает, сколько чистой прибыли содержится в каждом долларе (или иной денежной единице) продаж (ROS=NP:S). Даже разница в 1-2% может означать различие между обычным и очень прибыльным годом.
Чистая прибыль на рубль реализации возросла на 10 коп., что свидетельствует о повышении эффективности основной деятельности.
Коэффициент оборачиваемости активов (Asset turnover) определяет, насколько эффективно используются активы для увеличения продаж (AT=S:TAavrg). В отчетном периоде, для того, чтобы получить выручку в размере 8207745 рублей, активы должны были обернуться 3.63 раз.
Рентабельность капиталов собственника (Return of equity) характеризует уровень доходов, извлекаемых из капиталов, инвестированных собственниками в данное предприятие (ROE=NP:Eavrg).
Для предприятия величина рентабельности капиталов собственника равна 53%. Накопления предприятия составили 53 коп. на один рубль собственных инвестиций. Это довольно высокое значение доходности.
Рентабельность общих инвестиций в предприятие (Return on investment) призвана отражать доходность инвестиций, сделанных в активы предприятия (ROI=NOPAT:(EQ+LTD)). По данным Баланса и Отчета о прибыли данный коэффициент определен в размере 55%.
Значение показателя рентабельности инвестиций в активы свидетельствует о том, что в анализируемом году было получено 55 коп. дохода с каждого рубля всех инвестиций (как собственных, так и заемных привлеченных), сделанных в данное предприятие.
Леверидж (leverage) представляет собой разницу значений рентабельности собственных капиталов и общих инвестиций в активы предприятия. На анализируемом предприятии леверидж равен -2%. Таким образом, прирост доходности капиталов собственников предприятия за счет привлечения в оборот заемных ресурсов кредиторов составляет -2%.
5. ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ (financial responsibility) – способность предприятия погашать свои финансовые обязательства.
Сводная таблица показателей долгосрочной платежеспособности
Наименование показателя | за 2014 | за 2013 |
Отношение заемного капитала к собственному (Debt to equity ratio) |
0.66 | 1.32 |
Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам (Times interest earned/Interest coverage ratio) |
23.45 | -6.94 |
Коэффициент задолженности (Debt ratio) | 0.4 | 0.57 |
Отношение заемного капитала к собственному (Debt to equity ratio) показывает соотношение привлеченных ресурсов и акционерного капитала (DTER=L:E).
Данное соотношение снизилось с 1.32 до 0.66.
Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам (Interest coverage ratio) является одним из показателей степени защищенности кредиторов от недобросовестных плательщиков (TIE=EBIT:INT).
Обеспеченность процентов по кредитам возросла, что объясняется увеличением суммы заработанной предприятием чистой прибыли.
Коэффициент задолженности (Debt ratio) показывает долю активов, которые финансируются за счет заемных средств, и отражает степень защищенности кредиторов (DR=L:TA).
Удельный вес заемного капитала в финансировании активов фирмы снизился с 57 % на начало года до 40% на конец года.