Спекуляция в рыночной экономике

Неопределенность, присущая рыночному хозяйству, делает возможным существование арбитражирования и спекуляции.

Арбитражирование - это деятельность, целью которой яв­ляется получение прибыли путем покупки какого-либо товара на одном рынке и последующей продажи этого товара на другом рынке (или на другом сегменте рынка) по более высо­кой цене .

Арбитражирование возможно только при отсутствии рав­новесия на рынках, т.е. при дисбалансе между спросом и пред­ложением. Наиболее явно используется этот способ экономи­ческой деятельности на рынках цветных металлов, ценных бу­маг, сельскохозяйственных товаров. Арбитражеры используют разницу цен в пространстве.

В отличие от арбитражирования спекуляция - это покупка какого-либо товара в расчете перепродать его на том же рынке по более высокой цене через какой-то промежуток времени, т.е. спекулянты используют разницу цен во времени. Лица, осуществляющие спекуляцию и арбитражирование, в своей спекулятивной деятельности сознательно идут на риск. На практике оба вида этой деятельности сочетаются, и чаще всего их объединяют под общим названием «спекуляция» .

Рассмотрим три важнейших способа спекулятивной дея­тельности .

Первый способ - это покупка товара, его хранение в тече­ние определенного срока и последующая продажа. Покупая то­вар, спекулянт рассчитывает на повышение цен. Если цены не повысятся, а понизятся, спекулянт потерпит убытки.

Второй способ - заключение фьючерсных контрактов , ко­гда по истечении определенного срока инвестор берет на себя обязательство купить или продать определенное количество биржевого товара по цене, определенной сегодня.

Например, полагая, что продажная цена акций компании «АВС» повышается, вы заключаете с биржевым посредни­ком, который считает, что цена акций не изменится, контракт на покупку 10 000 акций компании через год по сегодняшней цене - 25 долл. за акцию.

Если цена через год повысится до 35 долл. (изменение на 10 долл.), то вы получите 10 долл. х10 000 = 100 000 долл. до­полнительной прибыли, так как сможете продать полученные акции но более высокой цене.

Но если цена упадет, вы проиграете.

Третий способ - заключение опционного контракта. Опци­он - это контракт, о соответствии с которым инвестор покупа­ет право купить или продать в будущем какое-либо количество товара по цене, определяемой на сегодняшний день.

Специфика этого способа заключается в том, что свое пра­во вы можете реализовать или не реализовать в зависимости от вашего желания, которое определяется обстоятельствами.

Если, например, вы предполагаете, что продажная цена ак­ций компании «АВС» возрастет, вы заключаете опционный контракт на покупку 10 000 акций по цене 25 долл. за акцию сроком на один год. Этозначит, что через год тот биржевой по­средник, с которым вы заключили контракт, будет обязан про­дать вам акции по 25 долл.

Если продажная цена акций действительно через год воз­растет, вы реализуете свое право, купите акции по 25 долл., а затем перепродадите их по реальном продажном цене, получив» таким образом прибыль.

Если вопреки вашим ожиданиям продажная цена снизится, вы не будете реализовывать свое право . В этом случае вы, прав­да, потеряете ту часть, которую заплатили в виде гонорара по­среднику при заключении с ним контракта.

Опционный контракт более безопасный (менее рискован­ный) способ спекуляции по сравнению с фьючерсным кон­трактом, потому что проигрыш может быть равен лишь гоно­рару посредника. Поэтому опционный контракт в какой-то степени содержит элемент страхования.

Срочные контракты (фьючерсные контракты, опционы) используются при осуществлении хеджирования - страхова­ния от неблагоприятного изменения цеп в момент планируе­мой покупки пли продажи актива, характеризующегося неопределенностью цены.

Хеджирование осуществляется с помощью заключения од­ного или нескольких срочных контрактов на продажу или на покупку, чтобы максимально сохранить стоимость финансо­вых активов инвестора.

Рассмотрим пример хеджирования. Хеджер опасаетсяснижения цены какого-либо актива (например, цены акций интересую­щей его компании). Допустим, его устраивает цена 120 долл. за акцию. Он хочет, чтобы цена его активов не снизилась через 3 месяца и для этого заключает два встречных фьючерсных кон­тракта: контракт на продажу акций через 3 месяца по этой цене (120 долл. за акцию) и контракт на покупку акций по такой же цене.

Предположим, через 3 месяца цена выросла до 140 долл. за акцию. Покупая по 120 долл. акции, хеджер выигрывает по контракту на покупку (на каждой акции 20 долл.), но проигры­вает по контракту на продажу, поскольку продает по 120 долл. акции, которые стоят теперь 140 долл. В результате у него нет ни прибыли, ни убытков. А если цена снизилась, скажем, до 100 долл. за акцию? Он потеряет на продаже 100 долл. - 120 долл. = -20 долл., но выигрывает по фьючерсному кон­тракту на покупку: 120 долл. - 100 долл. = 20 долл. Хотя нет прибыли, но нет и убытков, а это главное, к чему стремился хеджер.

Аналогично осуществляется хеджирование посредством за­ключения опционных контрактов. При операциях хеджирова­ния риск не исчезает, но меняет своего носителя: производитель перекладывает риск на биржевого спекулянта, так как испытывает антипатию к риску. Спекулянт принимает на себя риск, поскольку по сути своей является любителем риска.

Сам термин «спекуляция» (от латинского speculation – выслеживание, высматривание) приобрел во многих языках отрицательное значение. Конечно, осуждение общества вполне справедливо, когда речь идет о нелегальной, противозаконной спекуляции.

Нормальная же легальная спекуляция оказывает содейст­вие развитию рыночного хозяйства.

О первом положительном моменте, связанном со спекуля­цией, уже было сказано выше, когда речь шла о возможности страхования рисков. Спекулянты путем операций хеджирования дают возможность другим участникам рыночно­го процесса застраховать себя.

Вторая важная функция спекуляции заключается в передаче информации о тенденциях , господствующих на рынке. Качалось бы, спекулянтам невыгодно распространить информацию. Это действительно так, но они распространяют ее помимо своего желания. Ожидая роста цен на какой-либо ресурс, они начина­ют скупать акции компаний, занимающихся его добычей. Массовая скупка акций ведет к росту цены этих акций.

Ценовой сигнал - это источник информации для всех. Об­щество в целом понимает, что скоро произойдет удорожание данного ресурса. Информации становится доступной всем.

Наконец, спекуляция выполняет еще одну функцию - кон­сервации , или уменьшения использования дефицитных ресур­сов (например, полезных ископаемых). Спекулянт, ожидая де­фицит, скупает ресурс и консервирует добычу, чтобы продать ресурс позже, когда цена повысится. Раз па рынок поступает меньше ресурса, его цена растет. Ценовой сигнал воспринима­ется другими компаниями, и начинается повсеместная консер­вация добычи.

Разумеется, спекулянты не застрахованы от ошибок. Под влиянием ошибочных ожиданий они могут вызвать неверные ценовые сигналы и ввести в заблуждение других экономиче­ских субъектов. Но в конце концов такие спекулянты проиг­рывают, а выживают те спекулянты, которые действительно выполняют общественно полезные функции

Причинами спекуляции могут выступать самые разные факторы рынка. При определенном везении на спекуляции человек может очень быстро разбогатеть. Например, в дни Великой Отечественной Войны шедевры мирового искусства продавались за бесценок: люди готовы были отдать все до последнего, за лишнюю краюху хлеба.

Также необходимо учитывать такое важное явление, как инфляция. Именно из-за нее целые слои населения лишаются богатств в результате обесценивания денег, урон наносится даже состоятельным слоям общества. Разрушается национальное хозяйство. Само производство и социальный порядок дезорганизуются. Должники требуют с кредиторов уплаты по обязательствам в обесцененных деньгах. Наступает расцвет спекуляции. Население стремится как можно быстрее истратить получаемые деньги, пока цены не подскочили. И именно подобные действия подстегивают цены дальше.

Слабая государственная власть и политическая нестабильность создают чрезвычайно неблагоприятный климат для инвестиций и для долгосрочной производственной предпринимательской деятельности. Наличие слабого правительства, общей нестабильности в обществе, недоработанности законодательства, плохого функционирования правоохранительных органов отрицательно влияет на общую обстановку в экономической системе: отсутствие инвестиций из-за их рискованности, особенно долгосрочных инвестиций в фондоёмкие производства, нежелание населения делать сбережения, вывоз капиталов за рубеж, сокращение предпринимательской деятельности в области производства, наращивание доли спекулятивной деятельности и так далее.

Спекулянты выполняют важную функцию посредников, доставляя товары и услуги от тех. Кто владеет ими с избытком, к тем, кто остро нуждается в них. Тем самым спекуляция приводит к сдвигу потребления в пространстве. Более того, ей удается осуществлять сдвиг потребления и во времени. Остановимся на данном вопросе подробнее. Закупая сельскохозяйственные продукты в урожайный год, спекулянты продают их в неурожайный. Вывод очевиден: они наживаются на стихийных бедствиях. Однако так ли это плохо на самом деле? Разберем это на простом примере. (Рис. 1).

Если бы не было спекулянтов, на рынке при спросе D и предложении S1 равновесие в урожайный год установилось бы на уровне Е1 (Рис.1а). В неурожайный год мы имели бы соответственно D2, S2, Е 2 (Рис. 1б). деятельность спекулянтов, сокращая объем реализации с Q1 до Q1*, поднимает равновесную цену в урожайный год с Р1 до Р1*. Однако созданные запасы увеличивают предложение в неурожайный год с Q1 до Q1* и сбивает цену с Р2 до Р2*.

Таким образом, спекуляция приводит к выравниванию цен и к сдвигу потребления от периода относительного изобилия к периоду относительной ограниченности потребительских благ. Благодаря спекулянтам выравниваются сезонные колебания (осень - весна, зима - лето и т.д.).

Конечно, спекулянты рискуют. Но они расплачиваются за риск собственным благосостоянием. В надежде получить прибыль они покупают риск у тех людей, которые не склонны рисковать.

В развитых рыночных отношениях спекулянт способствует установлению необходимых пропорций между величиной стоимости товарной массы и платежеспособным спросом населения.

Без спекулянтов продавцы были бы вынуждены принимать предложения, несмотря на низкие цены, а покупатели -- несмотря на высокие.

Спекулянты являются как бы мостиком над этим ценовым разрывом предложения и покупки, что увеличивает в целом ценовую эффективность рынка.

Спекулянты способствуют повышению ликвидности рынка, т.е. создают такой рынок, который позволяет быстро продавать и быстро покупать. С появлением на рынке спекулянтов увеличивается число реальных покупателей и продавцов.

На ликвидном рынке с большим числом продавцов и покупателей можно осуществлять операции в любых масштабах при незначительном изменении цен.

В то же время приход спекулянтов, увеличивая число участников операций, способствует конкуренции, а в итоге и более эффективному выявлению объективной цены.

Деятельность спекулянтов способствует относительной стабильности рынка и в целом устраняет перепады цен. Покупками контрактов по низким ценам спекулянты содействуют увеличению спроса, что ведет к увеличению цены.

Продажа спекулянтами контрактов по высоким ценам снижает спрос и, следовательно, цены. Поэтому резкие колебания цен, возможные в других условиях, смягчаются спекулятивной деятельностью.

Спекуляция способствует и сглаживанию различий между ценами аналогичных товаров на рынках, расположенных в разных местах. Спекуляция, таким образом, предстает как сила, стягивающая ранее раздробленные рынки в более крупное, динамично развивающееся хозяйственное образование.

Еще одна функция спекуляции заключается в том, что спекулянт, принимая на себя некоторые виды рисков, делает возможным заключать с ним сделки тем из участников рынка, кто сам спекулятивных целей не преследует и стремится застраховаться от данных рисков. Плата за страховку становится источником спекулятивной прибыли. Если причины, по которым возникают данные риски не поддаются устранению, то надо признать полезность выполняемой спекулянтами функции.

Виды спекуляций и их роль в экономике

Неопределенность, присущая рыночному хозяйству, де­лает возможным существование спекулятивных операций.

Купить подешевле, продать подоро­же – в этом заключается смысл данного вида сделок. Их открыли еще в XVI–XVIII вв. меркантилисты – первая школа в политической экономии. Деньги – товар – деньги с приростом: Д–Т–Д" – такова всеобщая формула капитала, отражающая рисковый характер сделок.

Однако, сам термин «спекуляция» приобрел во многих языках отрицательное значение. Стоит произнести слово «спеку­лянт», и перед нашим мысленным взором предстает лов­кач, пытающийся всеми силами обмануть добропорядоч­ного гражданина. Осуждение общества вполне справедливо, когда речь идет о нелегальной, противозакон­ной спекуляции .

Нелегальная спекуляция осуществляется путем распространения ложной информации, совершения неза­конных сделок и т. п. Государство создает специальные правила, направленные на создание мер против подобных явлений.

не избыточный дефицитный товар и перепродают его.

Однако оказывает .

Любопытно и то, что спекуляция распространена гораздо шире, чем об этом принято думать. Каждый из нас живет не одним днем. Вольно или невольно мы думаем о будущем и... занимаемся спекуляцией. Высокие темпы инфляции заставляют нас делать не­которые запасы. Мы платим за образование в надежде повысить квалификацию и, следовательно, продать свои трудовые услуги в будущем по более высокой цене.

Спекуляция – это пример осознанного риска. Спекулянты выполняют важную функцию посредников, достав­ляя товары и услуги от тех, кто владеет ими с избытком, к тем, кто остро нуждается в них. Тем самым спекуляция приводит к сдвигу потребления в пространстве. Более того, ей удается осуществить сдвиг потребления и во времени.

Так, спекуляция приводит к выравниванию цен и к сдвигу потребления от периода относительного изобилия к периоду относительной ограниченности потребительских благ. Благодаря спекулянтам выравниваются сезонные колебания (осень–весна, зима–лето и т. д.). А разве домашние хозяйки, занимаясь консер­вированием овощей и фруктов, не уподобляются спекулянтам, заготавливая продукты летом и осенью, с тем чтобы потребить их зимой я весной? Ведь они покупают их, когда они стоят дешево, а потребляют тогда, когда они стоят дорого.

Конечно, спекулянты рискуют. Но они расплачиваются за риск собственным благосостоянием. В надежде получить прибыль они покупают риск у тех людей, которые не склонны рисковать .

Спекулятивные операции включают в себя арбитражирование и собственно спекуляцию.

Арбитражирование – это деятельность, целью которой является получение прибыли путемпокупки какого-либо товара на одном рынке и последующей продажи этого товара на другом рынке по более высокой цене . Арбитражирование возможно только при отсутствии равновесия на рынках , т. е. при дисбалансе между спросом и предложе­нием. Наиболее явно используется этот способ экономи­ческой деятельности на рынках цветных металлов, ценных бумаг, сельскохозяйственных товаров. Арбитражеры ис­пользуют разницу цен в пространстве.

Спекуляция – это по­купка какого-либо товара в расчете перепродать его по более высокой цене на том же рынке через какой-то промежуток времени , т. е. спекулянты используют разницу цен во времени . В своей спекулятивной деятельности лица, осуществляющие спекуляцию и арбитражирование, созна­тельно идут на риск. На практике сочетаются оба вида этой деятельности и чаще всего они объединяются под общим названием спекуляции.

Существуют три способа спекулятивной деятельности на бирже .

Напомним, что биржа вообще обязана своим возникновением нали­чию в рыночном хозяйстве таких товаров, важнейшей характеристикой которых является неопределенность цены.

Первый способ – это покупка товара, его хранение втечение определенного срока и последующая продажа. По­купая товар, спекулянт рассчитывает на повышение цен. Если цены не повысятся, а понизятся, спекулянт потерпит убытки.

Второй способ – заключение срочных (фьючерсных) контрактов, когда по истечении определенного срока инве­стор берет на себя обязательство купить или продать опре­деленное количество биржевого товара по цене, опреде­ленной сегодня.

Бизнесмен, занятый производством какого-либо товара (например, хле­ба) стремится обезопасить себя от резких колебаний цены. Поэтому сегодня он заключает соглашение о поставке определенного количества товара (например, муки) к некоторому сроку в будущем по той цене, которая сложилась в настоящее время.

Пусть, вы полагаете, что продажная цена акций компании «Омега» повышается. Вы заключаете с биржевым маклером, который считает, что цена акций не изменится, контракт о покупке 1 000 акций компании «Омега» через год по сегодняшней цене – 80 руб. за акцию. Если цена через год повысится до 100 руб. (изме­нение на 20 руб.), то вы получите 20 × 1000 = 20000долл. дополнительной прибыли, так как сможете продать полученные акции по более высокой цене. Но если цена упадет, вы проиграете.

Фьючерсные цены выступают, таким образом, в качестве прогноза будущих текущих цен. Рынки фьючерсов получили развитие с конца 70-х – начала 80-х гг. Первоначально они охватывали товарные рынки (пшеницы, кукурузы, кофе, сахара, меди и т. д.), а позднее распространились и на фондовые рынки (казначейских векселей, облигаций и т. д.). В современных условиях обязательства по фьючерсным контрактам в подавляющем большинстве случаев выплачиваются путем уплаты разницы в цене, а не путем доставка реального товара. Фьючерсная биржа сегодня – это «рынок цен», а не «рынок реального товара».

Третий способ – заключение опционного контракта .

Опцион –это разновидность срочного контракта (фьючерса), в соответствии с которым инвестор покупает право купить или продать в будущем какое-либо количество товара по цене, определяемой на сегодняшний день . Специфика этого способа заключается в том, что свое право вы можете реализовать или не реализовать в зависи­мости от вашего желания, которое определяется обстоя­тельствами.

Например, вы предполагаете, что продажная цена акций компании «Омега» возрастет, вы заключаете опци­онный контракт на покупку 1000 акций по цене 80 руб. за акцию сроком на один год. Это значит, что через год тот биржевой маклер, с которым вы заключили контракт, будет обязан продать вам акции по 80 руб. Если продажная цена акций действительно через год возрастет, вы реализуете свое право, купите акции по 80 руб., а затем перепродадите их по реальной продажной цене, получив, таким образом, прибыль. Если продажная цена снизится вопреки вашим ожиданиям, вы не будете реализовывать свое право. Вэтом случае вы, правда, потеряете ту часть, которую заплатили в виде гонорара маклеру при заключении с ним контракта .

Опционный контракт более безопасный (менее рискованный) способ спекуляции по сравнению со рочным контрактом, потому что проигрыш может быть равен лишь гонорару маклера.

Следует заметить, что подобные сделки (не только опционы, но и фьючерсы) могут осуществляться людьми, далекими от про­изводства. Здесь важно другое. Выполняя функцию посредников, спекулянты способствуют выравниванию цен, обеспечивая продавцов и покупателей лучшими вариантами.

И срочные контракты, и опционы используются при осуществлении хеджирования – страхования производства и торговли промышленных и торговых фирм при помощи биржи.

Например, производитель занимается изготовлением электрических ламп. Он заключает контракт с заводом-по­требителем о продаже заводу 15 млн. ламп по цене 4 руб. за одну штуку в течение года. Но производитель (т. е. хеджер в данной ситуации) опасается, что цена вольфрама возрастет. Чтобы застраховать себя от повышения цен, он заключает срочный контракт на покупку необходимого количества вольфрама через год по цене сегодняшнего дня, другими словами, производитель хеджируется. Если про­дажная цена вольфрама возрастет, производитель получит прибыль по срочному контракту, и эта прибыль покроет повысившиеся издержки по производству ламп. Произво­дитель ничего не выиграл и не проиграл. Но он и не занимался спекуляцией, ведь его целью было лишь страхо­вание. Если продажная цена вольфрама снизится, то по срочному контракту у производителя ламп будут убытки, но зато они компенсируются большей прибылью вследствие продажи ламп. Производитель и в этом случае остается «при своих». Важно понять, что хеджирование помогает снизить риск от неблагоприятного изменения цены, но не дает возможности воспользоваться благоприятным измене­нием цены.

Аналогично осуществляется хеджирование посредством заключения опционных контрактов. Хеджи­рование – это своеобразная форма страхования рисков.

При операциях хед­жирования риск не исчезает, но он меняет своего носителя: производитель перекладывает риск на биржевого спекулянта, так как испытывает антипатию к риску. Спекулянт принимает на себя риск, так как по сути своей является любителем риска.

Сам термин «спекуляция» приобрел во многих языках отрицательное значение. Стоит произнести слово «спеку­лянт», и перед нашим мысленным взором предстает лов­кач, пытающийся всеми силами обмануть добропорядоч­ного гражданина. Осуждение общества вполне справедливо, когда речь идет о нелегальной, противозакон­ной спекуляции.

Нелегальная спекуляция осуществляется путем распространения ложной информации, совершения неза­конных сделок и т. п. Государство создает специальные правила, направленные на создание мер против подобных явлений.

В условиях государственного установления фиксирован­ных цен спекуляция также принимает нелегальный харак­тер. Получая с «черного хода» товары, спекулянты в усло­виях тотального дефицита в значительной степени участвуют в усугублении того дисбаланса спроса и предло­жения, который существует. Они скупают не избыточный товар сегодня в целях его перепродажи позднее по более высокой цене. Спекулянты нелегальным образом скупают дефицитный товар и перепродают его. Разница между спе­кулятивной и фиксированной ценой образуется не за счет временного интервала, а за счет усиления дисбаланса на товарном рынке. В эту высокую цену включается и плата работникам торговли, с которыми спекулянт устанавливает личные связи и которых он вознаграждает за риск торговли «с черного хода».

Однако нормальная легальная спекуляция оказывает со­действие развитию рыночного хозяйства .

Первая функция заключается в возможности страхования рисков .Спекулянты путем опе­раций хеджирования дают возможность другим участникам рыночного процесса застраховать себя.

Вторая важная функция спекуляции заключается в пере­даче информации о тенденциях, господствующих на рынке. Спеку­лянты производят и поставляют информацию тем, кто в ней нуждается. Их ожидания ценовых сдвигов чутко улавли­вают перелив ресурсов из отрасли в отрасль, изменения экономи­ческой и политической конъюнктуры. Цены, образующиеся в ре­зультате их деятельности, являются своеобразным барометром. Они подсказывают всему обществу перспективные направления разви­тия. Дешево производя ценную информацию, они способствуют по­вышению эффективности общественного производства и тем са­мым увеличивают богатство нации.

Третья важная функция – это консервация, или уменьшение использования дефицит­ных ресурсов. Спекулянт, ожидая дефицит, скупает ресурс и консервирует добычу, чтобы продать ресурс позже, когда цена повысится. Раз меньше ресурса поступает на рынок, его цена растет. Ценовой сигнал воспринимается другими компаниями, и начинается повсеместная консервация до­бычи.

Разумеется, спекулянты не застрахованы от ошибок. Под влиянием ошибочных ожиданий они могут послать невер­ные ценовые сигналы и ввести в заблуждение других эко­номических субъектов. Но, в конце концов, такие спекулян­ты проигрывают, и выделяются те спекулянты, которые действительно выполняют общественно полезные функ­ции.

Контрольные вопросы

1. В чем разница между неопределенностью и риском?

2. Каким образом потребители снижают степень риска?

3. Почему нарушается рыночное равновесие при неравной доступности информации для экономических агентов?

4. Можно ли снизить моральный риск?

5. Назовите методы снижения риска у производителя?

Что такое спекуляция в рыночной экономике? Понятие спекуляции может рассматриваться в нескольких плоскостях. Нас это понятие будет интересовать именно в экономической плоскости. Получение прибыли (или убытка) от разницы между ценами покупки и продажи. При этом не предполагается каких-либо действий с объектом спекуляции. Разница цен может возникать в пространстве в одно и то же время (пространственный арбитраж) или во времени в одном и том же месте (временной арбитраж).

Спекуляция в рыночной экономике

Покупка и продажа акций, облигаций, сырья, валюты, коллекционных предметов, недвижимости, производных ценных бумаг или других ценностей для получения выгоды из изменения их стоимости. Не является спекуляцией покупка тех же объектов для личных или производственных целей, а также для иного получения прибыли. Например, через дивиденды или с использованием механизмов принятия решений в свою пользу (инсайдерский интерес), а также операции, направленные на хеджирование ценовых рисков или процентный арбитраж. Однако определить это можно только по внутренним целям торговца, и очень часто все эти сделки считаются спекулятивными.

Скупка на закрытых рынках и перепродажа дефицитных товаров на открытых рынках в условиях каких-либо ограничений свободы торговли (например, во время войны). Такая деятельность зачастую административно или уголовно наказуема и в связи с этим является частью «теневой экономики». В СССР спекуляция, определяемая как скупка и перепродажа с целью наживы, в зависимости от объёма операций была административно или уголовно наказуемой.

Спекулянт - лицо, покупающее и перепродающее что-либо с целью получения выгоды, а не для удовлетворения собственных нужд (для потребления). В современном мире очень трудно разграничить инвестицию и спекуляцию, так как оба эти действия направлены на получение материальной выгоды. Обычно критерием разграничения указывают фактор времени. Если операция длится более года - это инвестиция, и экономический эффект она даст через значительный срок после вложения. Если до года – это спекуляция.

Что такое спекуляция на бирже — это?

В то же время, когда говорят о спекуляции в биржевой торговле, то говориться о привлечении, например, «портфельных инвесторов», которые чутко следят за ситуацией на рынке и могут с него уйти, не обращая внимания на длительность сделок. По характеру заключаемых договоров, по характеру производимых действий, по целям, по юридическим последствиям биржевые инвестиции и спекуляции не отличаются.

Чаще всего разграничение проводят по критерию организации нового бизнеса (реальная инвестиция) и участия в уже существующем бизнесе (спекуляция). Еще одной отличительной чертой спекуляций является применение новых финансовых технологий (финансовый инжиниринг), это, как правило, широкое применение производных финансовых инструментов и производных на эти же производные, игра на нескольких рынках с использованием их взаимосвязей.

Ну и последнее отличие спекуляций от инвестиций заключается в том, что спекулянты очень широко используют заемные средства «кредитный рычаг» (от англ. Leverage). Причем в достаточно сильном соотношение собственные средства к заемным от 1/2 до 1/50, что влечет за собой, совсем не инвестиционные риски, но соответственно и прибыли могут отличаться от инвестиционных в десятки раз.

Большинство людей на нашей планете не понимают природу мировой экономики. Почему нефть сегодня стоит дорого, а завтра, при том же спросе, она вдруг начинает резко дешеветь? Почему при одних и тех же оборотах денежная валюта друг начинает менять свой курс, причём, менять очень непредсказуемо? Почему труд рабочего, крестьянина-фермера, квалифицированного инженера стоит дешевле, чем деятельность какого-нибудь мутного дельца на финансовом рынке?

Кстати, этими же вопросами, порой, задаются и сильные мира сего. Так, в 2008 году тогдашний премьер-министр Владимир Путин обратил внимание на то, что биржевая стоимость и акций российских компаний на международных фондовых биржах оказалась гораздо ниже их реальной цены, основанной на труде людей, значимости для экономики и затраченных капиталовложений. «Это какое-то уродливое явление, абсолютно несправедливое», — пожаловался тогда премьер.

Возмущение Путина понять можно. Ибо сегодня мировой экономикой, к сожалению, управляют вовсе не те, кто создаёт для человечества реальные материальные богатства, а глобальные финансовые спекулянты.

Наши экономисты тактично именуют спекулянтов инвесторами, то есть теми, кто, согласно основам экономической науки, через покупку акций вкладывает деньги в какое-либо производство. Однако настоящий инвестор является стратегом. Он всё серьёзно оценивает и прикидывает, причём на годы вперёд. Инвестор кровно заинтересован в создании конкурентоспособного продукта. И чем меньше запросы инвестора в отношении нормы прибыли, тем больше у производства появляется возможностей для создания такого продукта.

А что мы видели в последние годы?

Владельцы денежных средств старались их «обернуть» в максимально сжатые сроки, стремясь получить максимально возможную прибыль. Такую прибыль могут дать не производственные вложения, а лишь спекулятивные, оторванные от настоящей экономической жизни игры на биржах, плюс строительство финансовых пирамид, которые рано или поздно должны были рухнуть.

Вот почему этих игроков стоит именовать не инвесторами, а финансовыми спекулянтами. Именно благодаря им мир потряс невиданный доселе экономический кризис.

Хозяева «жёлтого дьявола»

Своим происхождением спекулянты обязаны доминированию финансового капитала в экономических отношениях. Любопытно, что к своей власти этот капитал пришёл не по каким-то объективным причинам, а вследствие духовного кризиса человечества!

Дело в том, что практически все основные мировые религии запрещают давать деньги в рост. Процентное ростовщичество, через которое идёт материальное закабаление человека человеком, всегда считалось смертным грехом — и в христианстве, и в исламе, и в буддизме. И пока такой вид деятельности находился либо под запретом, либо был серьёзно ограничен, у людей наблюдались вполне нормальные хозяйственные отношения.

Так, стоимость товара определялась вложением труда и денежных средств. А деньги, в свою очередь измерялись количеством золота и иных драгоценных металлов, которыми обладало то или иное государство. Функция денег сводилась лишь к обслуживанию расчётов за тот или иной продукт. И не более того! Попытки делать деньги из денег жёстко пресекались. Вот почему религиозные общества Европы и Азии в период средневековья были самыми экономически стабильными в истории человечества. Цены на некоторые товары порой не менялись веками!

Но расшатывание основ веры, попытки приспособить религию под свои материальные запросы привели сначала к легализации ростовщичества, которое стало благозвучно именоваться банковским капиталом. А потом ростовщики принялись захватывать ведущие позиции в политике и экономике...

Некоторые историки полагают, что коренной перелом произошёл после Первой мировой войны, когда рухнули последние государственные бастионы, где благодаря религиозно-государственным нормам на банкиров ещё накладывались серьёзные ограничения. С тех пор финансовый капитал начал своё триумфальное шествие по миру.

Флагманом этого шествия по разным причинам стали Соединённые Штаты Америки. Эта страна стала жертвой финансистов ещё в 1913 году, когда группа местных олигархов-банкиров добилась от государственных властей права контролировать Федеральную резервную систему — ту самую структуру, которая занимается выпуском доллара. Во время Великой депрессии через серию процедур банкротства финансисты захватили львиную долю активов американской промышленности, а после Второй мировой войны — и всю остальную мировую экономику, привязав её к доллару.

В конце 60-х годов они отказались от золотой оценки американской валюты. Стоимость доллара стала определяться некими виртуальными процессами и стала зависеть в большей степени от пожеланий финансистов...

Отныне о реальных цифрах мировой экономики можно было забыть. Оценка тех или иных товаров перешла на биржи. А там царит сплошное жульничество!

К примеру, на биржах США существует так называемый индекс деловой активности. Это очень важный индекс, его значение свыше 50 пунктов указывает на рост экономики США, а ниже — на её падение. А знаете, как определяется этот индекс? Вовсе не серьёзными всесторонними исследованиями рынка. «Американский институт менеджмента по снабжению», который, собственно, и определяет цифру индекса, всего лишь... проводит опрос порядка 200 менеджеров по снабжению компаний производственного сектора. Если более половины из них оказались оптимистами, то индекс покажет положительный результат, а если меньше, то значит «рынок падает». В общем, перед нами нечто вроде гадания на кофейной гуще!

Но это гадание в виде поступающей на биржу информации вполне может вызвать либо приток капиталов, либо его отток. А значит обладающий информацией человек или корпорация в одно мгновение могут сказочно обогатиться. При этом — независимо от настоящего положения дел в той или иной отрасли экономики. Таким образом, появилось чрезвычайно благодатное поле для финансовых спекуляций.

Виртуальная экономика

Пагубность этой системы очевидна. Во-первых, деградация человеческой личности в этом случае развивается по нарастающей. Погоня за быстрой прибылью сильно ускоряет темп жизни, не оставляя в ней места для духовного развития. Сама жизнь становится всё менее предсказуемой, и люди стараются не иметь далеко идущих планов. Они желают обогатиться здесь и сейчас, даже если процесс обогащения противоречит общепринятым моральным устоям.

Во-вторых, рынок финансовых спекуляций очень хаотичен. Сегодня выгодно получать бешеные проценты от высоких технологий, и деньги широкой рекой в ущерб прочим отраслям экономики текут в сферу компьютеризации. А завтра станет выгодно торговать акциями энергокомпаний, и финансовый поток устремится на рынок сырьевых ресурсов. В этих условиях нормальное всестороннее развитие любого национально-государственного хозяйства становится просто невозможным. Многие жизненно важные отрасли от такого положения дел приходят в полный упадок.

В-третьих, реальная экономика, которая производит материальные блага, постоянно страдает от недофинансирования. Не так давно председатель «Общегерманского банка» Альфред Хегозен обнародовал просто шокирующие цифры. Оказывается, 97% мировых банковских операций приходятся на спекуляцию всевозможными ценными бумагами и только 3% отражают и обслуживают ситуацию в производстве. Но банковские спекулянты — это ещё полбеды!

В США в 2007 году объём бизнеса подобными бумажками достиг масштабов, в десятки раз превосходящих операции с реальными активами. А во всём мире, по данным российской Академии наук, размеры «торговли воздухом» превысили масштабы торговли реальными товарами в 80 раз!

Это уже настоящая финансовая пирамида, которая по своей сути является неотъемлемой частью спекулятивного капитала. Так что нынешний кризис стал вполне закономерным финалом мирового «МММ».

Как «обули» Россию

Самое обидное заключается в том, что Россия могла не стать заложником финансовых спекулянтов. Как, например, Китай, который избегает брать сомнительные капиталы во внешнем мире — китайцев всегда интересовали реальные инвесторы, которые вкладываются в развитие реального хозяйства. ЦК Компартии Китая даже неоднократно принимало специальные постановления о недопущении на внутренний рынок биржевых аферистов. Поэтому сегодня эта страна понесла наименьшие потери от мирового кризиса.

Увы, наши федеральные начальники оказались не такими мудрыми. Здесь стоит процитировать слова академика Александра Панарина:

«Наша номенклатурная коммунистическая богема, получившая новую собственность вкупе со старыми привилегиями... сделала для себя головокружительное открытие, что старая предпринимательская прибыль, связанная с настоящей, трудовой экономикой, не идёт ни в какое сравнение с ростовщической прибылью, связанной со спекулятивным размещением капитала, финансовыми пирамидами и играми типа «МММ».

И мы все являемся этому свидетелями.

Бездарное окружение президента Бориса Ельцина в лице «молодых» экономистов типа Чубайса и Гайдара для покрытия дефицита бюджета в 90-е годы не придумало ничего лучшего, как выпустить государственные краткосрочные обязательства (ГКО), которые тут же разместило на мировых биржевых рынках. Целью этой акции, пишет экономист Александр Некипелов, было разрешение наших внутренних экономических проблем с помощью международных финансовых спекулянтов: «...и когда этот капитал шёл в страну, несколько сбивая доходность на рынке ГКО, то замысел представлялся авторам безупречным. Но, к сожалению, спекулятивный капитал потому и спекулятивный, что он как приходит, так в самый неподходящий момент и уходит».

С осени 1997 года спекулянты заинтересовались другими рынками, из России начался стремительный вывод денег, обернувшийся годом спустя государственным дефолтом...

Увы, преемники Ельцина оказались не намного мудрее. Ещё в 2001 году известный экономист Сергей Глазьев предупреждал, что стабильность российской экономики, которая установилась при президенте Владимире Путине, неизбежно привлечёт внимание биржевых игроков. И тогда у российского политического руководства вновь возникнет желание заработать не на развитии собственной экономики, а на закачивании спекулятивных финансов.

Так оно и произошло. Привлечённые высокими ценами на нефть и газ, в Россию снова ринулись спекулянты. Уже в 2002 году их доля составляла 70% от всех вложенных инвестиций в российскую экономику.

Параллельно шёл другой, не менее пагубный процесс. Наши банки активно включились в международную игру по «торговле воздухом», без разбора беря дешёвые кредиты за рубежом. Возникло призрачное ощущение материального благополучия, наши правители самоуверенно стали твердить о России, как «тихой гавани для инвесторов», хотя промышленный потенциал страны по-прежнему находился в плачевном состоянии.

А когда в 2008 году начался новый отток спекулятивных капиталов и банки оказались перед угрозой международного дефолта, «крыть» оказалось нечем — не было ни нормальной экономической инфраструктуры, ни твёрдой национальной валюты, ни развитого промышленного комплекса. Наш фондовый рынок обвалился даже сильнее, чем в странах Запада...

Судя по горьким признаниям Путина, Кремль тогда, в 2008-ом, вроде бы осознал пагубность сложившейся ситуации. Но наверное, эти признания не плохо было бы подкрепить и серьёзными практическими выводами. Увы, ничего подобного сделано не было. Мы до сих пор, с замиранием сердца, слушаем прогнозы мировых спекулянтов и подстраиваемся под их капризы. Поэтому отечественную экономику, как и всё мировое хозяйство, явно не ждёт ничего хорошего.

Игорь Невский, специально для «Посольского Приказа»